ゴールド警告：アナリストが記録的な上昇はピークに近い可能性があると発言

出典：Coindoo
元のタイトル：ゴールド警告：アナリストが記録的高騰は頂点に近いと指摘
元リンク：https://coindoo.com/gold-warning-analyst-says-record-rally-may-be-near-its-peak/

ゴールドは2025年の大半を“重力無視”の状態で過ごし、記録を次々と更新しながら、投資家が安全資産取引に殺到したことで世界的な注目を集めてきました。

しかし、著名なマクロアナリストは、この壮観な上昇がはるかに脆弱な市場を覆い隠しており、突然崩壊する可能性があると主張しています。

主なポイント

• トップエコノミストは、ゴールドの記録的高騰の勢いが水面下で失われつつあると考えています。
• 弱気のRSIダイバージェンスと弱まりつつあるトレンドラインが、大きな反転の可能性を示唆。
• 年初来の大幅な上昇にもかかわらず、モメンタムがさらに低下すればゴールドは苦戦する可能性。

表面的には力強いが、内側はそうではない上昇

サイクル理論に基づくマクロ分析で知られるHenrik Zeberg氏は、今年最も厳しい警告の一つを発しています。彼の見解では、最近の値動きは典型的な強気相場の終盤に現れるシグナルを発しているとのこと。

Zeberg氏は、ゴールドが$4,200を超えたことを祝うよりも、チャートの裏側で何が起きているかに注目すべきだと主張しています。

彼によれば、ゴールドの高値はじわじわと上昇を続けているものの、モメンタムは伴っていません。価格が上昇しているのにRSIが低下しているという乖離は、この上昇を支えるエンジンが弱まっていることを示しています。このような乖離は、記録更新の最中でも市場が弱含んでいる兆候と解釈されることが多いです。

市場の下に形成される脆弱な構造

Zeberg氏はまた、ゴールドの最近のボラティリティの形状にも注目しています。明確な継続パターンではなく、幅広く疲弊した持ち合いゾーンが形成され、何度も上限から跳ね返されています。

ゴールドがこの上限を突破できない期間が長引くほど、急激な反落に対する脆弱性が高まります。

もう一つの圧力ポイントは、数カ月にわたって上昇トレンドを支えてきた上昇トレンドラインです。Zeberg氏は、このトレンドラインを明確に下回れば単なる一時的な下落ではなく、構造的な崩壊のシグナルとなり、より深い下落の始まりとなる可能性があると警告しています。

彼の言葉を借りれば、ゴールドは「まさに断崖絶壁から落ちようとしている」とのことです。

異常な楽観ムードの中での警告

Zeberg氏の分析は、2025年を通して支配的だった楽観的なトーンと真っ向から対立しています。

中央銀行による積極的な買い、投資需要の急増、マクロ経済の不透明感によって、今年だけで50回以上の史上最高値を更新しました。多くの専門家は、景気後退リスクが高まれば2026年までこの強さが続くと予想していました。

しかし彼は、強気の主な根拠である「インフレ期待の上昇」は、もはや現在の価格を正当化しないと主張します。彼の見解では、投資家心理は小さな行動変化でも大きな反応を引き起こしかねない水準に達しているとのことです。

FOMC決定を前にした市場の概況

ゴールドは直近の取引セッションを$4,198で終え、1日で0.24%下落したものの、年初来で見れば60%という目を引く上昇を維持しています。

この小幅な調整は、来週の連邦準備制度理事会（FRB）会合を前にトレーダーがポジション調整を進めたことが要因です。利下げ観測は依然として高まっています。一方、銀は新たな最高値を記録しました。

ゴールドが安定するか、Zeberg氏の弱気シナリオを確認するかは、2026年初頭に向けてFRBがマクロ経済環境をどのように形成するか次第となりそうです。