最近のメディア報道では、ある航空宇宙企業が$800 億ドルの評価額で資金調達を求めているとされていますが、それは事実の全体像ではありません。

実際に起きていることはこうです。この企業は数年前からプラスのキャッシュフローを維持しています。資金繰りに困っているわけではありません。その代わり、年に2回、定期的に構造化された自社株買いプログラムを実施しています。

なぜでしょうか？理由はシンプルです。オペレーションに影響を与えることなく、従業員や初期支援者にキャッシュアウトの機会を与えるためです。創業初期から在籍している従業員には流動性の選択肢が必要です。成長期を辛抱強く支えてきた投資家も同様です。

皆が注目する評価額の上昇？それはこれら内部取引のスナップショットにすぎず、資金繰りに困った緊急の調達ラウンドではありません。退出の機会を提供することと、事業継続のために新たな資金が必要なこととは大きな違いがあります。