日本の利上げ予想と円資金調達の引き締めがレバレッジBTCポジションに圧力

出典：CryptoNewsNet 元のタイトル：日本の予想される利上げ、円資金調達の引き締めがレバレッジBTCポジションに圧力 元リンク：

背景：日銀の利上げの影響

日本が高金利環境へと移行し始めており、これが世界のリスク市場に影響を及ぼし始めています。投資家が過去30年間続いた超低金利の終焉に備える中、ビットコインは弱い立場に置かれています。

日本銀行は、12月の金融政策決定会合で基準金利を0.75%に引き上げると予想されています。これは1995年以来の高水準です。この変化の見通しですでに円は強含み、金曜日には1ドルあたり155円超から約154.56円へと推移しました。

[image] 日銀の引き締めが資金調達コストを変動させ、ハイベータ市場に圧力

関係者によると、政策担当者は12月19日の会合で25ベーシスポイントの利上げを行う傾向があり、世界または国内市場で大きなショックが発生しない限り、その方針は変わらない見込みです。

植田和男総裁は、理事会は適切な決定を下すと述べ、以前の利上げ時と同じ表現を使いました。市場データによれば、12月の利上げ実施の可能性はほぼ90%と報じられています。この方針転換は、高市早苗首相と連携する政府閣僚によって支持される見込みであり、引き締め策はより幅広い政治的支持を受けることになりそうです。

資金調達コストも上昇し、円キャリートレードに直接影響を与えます。この手法により、ヘッジファンドやプロプライエタリーデスクは低コストで円を借り入れ、よりボラティリティの高い資産に投資していました。

ビットコインは、レバレッジや流動性の変化に最も影響を受けやすい市場の一つであり、借入コストの上昇に投資家がポジションを再調整することで、影響を受けやすくなっています。円高はマクロポートフォリオのリスクオフと一致しており、これまでビットコインが月内安値から回復するのを支えてきた流動性環境を制約する可能性があります。

この緊張感は週初めのビットコイン価格にも現れており、一時約86,000ドルまで下落した後、米国株と連動して約89,000ドルまで上昇しました。その価格変動は、世界的な金利見通しの変動に連動しており、マクロ連動資産のローテーションが激しくなった今月を象徴しています。

( 日本、税制・投資ルールを市場改革と連動

この政策変更は、日本の仮想通貨税制再設計の計画とも時期を同じくしており、2026年からは仮想通貨取引による利益に一律20%の課税が導入される予定です。この税率は株式や投資信託と同等であり、仮想通貨も他の金融商品と同じ扱いとなります。

提案によれば、仮想通貨の収益は国税および地方税の両方にまたがる独立した税区分となります。

現在、デジタル資産からの所得には累進課税が適用されており、総所得の55%を超える場合もあります。

批判者は、このような構造では大きな納税義務が発生するリスクがあるため、売却を促進しないと主張しています。一方で、改革支持者は、低率かつ統一された税率が日本国内の仮想通貨市場での参加を促すと期待しており、9月には約800万のアクティブ口座と1.5兆円（約96億ドル相当）の現物取引がありました。

日本の資産運用会社も新たな規制の方向性に対応し始めています。野村アセットマネジメントはプロダクト戦略を評価する社内タスクフォースを設立し、大和アセットマネジメントはグローバルXジャパンと共同で新たな商品提供を模索しています。

三菱UFJアセットマネジメントおよびアモバアセットマネジメントは、リテールおよび機関投資家のデジタル資産エクスポージャー拡大を支援するため、カストディ、価格設定、基準プロトコルの再交渉を進めています。