#美联储政策预期 これら数年間の市場の浮き沈みを振り返ると、FRB（米連邦準備制度）の政策変更はいつもまるで一大ドラマのようだった。今や12月の利下げ期待は82.7%に高まり、まるで歴史が再び繰り返されるかのようだ。ビットコインは89,000ドルを突破し、ナスダック指数は2.69%の大幅上昇。この光景は2017年末の熱狂を思い出させる。しかし、歴史は過度な楽観がしばしば危険信号であることを教えてくれる。

過去の経験から、FRBの発言は市場の過剰反応を引き起こしやすいことが分かっている。現在、投資家たちは年末に向けた強気オプションに自信を持ち、85Kから200Kのレンジに集中して賭けている。このようなセンチメントは、これまで幾度もバブル崩壊前に見られた光景を思い起こさせる。

しかし、各サイクルにはそれぞれ特有の事情がある。マイナスの資金調達率は、ロングのレバレッジがすでに一掃されたことを示しており、これが市場にある程度の緩衝材を与える可能性もある。しかし間もなく発表される小売データやコアPCE指標を軽視してはならない。これらが市場を揺るがす引き金となる可能性がある。

歴史は常に新たな形で繰り返される。私たちは警戒心を持つべきだが、同時に、機会はしばしば不確実性の中に潜んでいることも認識しなければならない。これから数日の動きは重要な観察ウィンドウとなるため、細心の注意を払う価値がある。