#美联储货币政策预期 過去を振り返ると、私はこれまでに無数の市場の変動を経験してきました。今回の米国株の調整局面は、2008年の金融危機後のあの時期を思い出させます。当時も市場は激しく動揺し、投資家の信頼感が大きく損なわれました。しかし、歴史は常に繰り返されるものです。

今振り返ると、今回の調整はすでに底を打った可能性があります。UBSの分析は非常に理にかなっており、テクニカル面・ファンダメンタルズの両方でポジティブなシグナルが見られます。特にS&P500とNASDAQ100がともに100日移動平均線付近まで下落しており、これは反発の好機となることが多いです。さらに、システムファンドによる売り圧力が和らぎ、FRBが利下げサイクルを再開するとの期待もあり、確かに年末相場に有利な条件が整いつつあります。

ただし、ベテラン投資家なら誰でも、市場は決してシナリオ通りには動かないことを理解しています。確かにS&P500が年末に7000ポイントへ上昇することを期待するのは悪くありませんが、常に警戒心を持つべきです。結局のところ、過去に確実と思われた予測も、最終的には市場によって無情にも打ち砕かれました。

注目すべきは、HSBCのリスク資産に対する楽観的な姿勢です。彼らはVIX先物カーブに珍しい現物プレミアムが現れていると指摘しており、これは確かに興味深いシグナルです。現在の市場予想が低いことと合わせて、今後数ヶ月間の反発の伏線になっているようにも見えます。

歴史を振り返れば、毎回の大幅上昇は悲観的なムードの中から生まれています。しかし、過度な楽観も同様に危険であることを忘れてはなりません。このような時期こそ、冷静かつ理性的にリスク管理を徹底するのが賢明な選択です。結局、市場サイクルは変動し続けるものであり、慎重さと忍耐こそが強気相場と弱気相場を乗り越える唯一の方法なのです。