天赐材料がちょうど新しいニュースを発表しました。3人のコア経営幹部が株式売却を予定しています。副董事长の徐三善、董事兼副総の顾斌、副総の史利涛が、15取引日後の3ヶ月間に集中取引を通じて合計92.4万株（総株式数の0.0457%）を売却する計画です。理由は？統一した説明――個人の資金需要。

この件の面白いところはどこか？

まずタイミングです。11月に株価がちょうど調整を終えたばかりで、この時期に経営陣が一斉に動くと、市場は当然いろいろ考えます。「短期的な高値圏に来たと判断しているのでは？」と。このような動きは過去にも反発ムードに冷や水をかけることが多かったです。

次に規模です。92.4万株は正直それほど多くはありませんが、"副董事长+董事+副総"という組み合わせが同時に動くと、象徴的な意味合いが違ってきます。センチメントが脆弱になっているときは、内部者が短期的な見通しにあまり自信がないと受け取られやすいです。

さらに背景として、同社は現在香港株式市場への上場を推進しており、転換社債の償還も完了したばかりです。重要な資本取引期間中に経営陣が持ち株を調整するのはよくあることですが、確かに評価やタイミングについて疑問を持たれる可能性があります。

では、株価はどう動くでしょうか？

センチメント面では確実に衝撃を受けるでしょう。経営陣の集団売却は、最も直接的に株主の信頼を揺るがします。特に大盤や新エネルギーセクターが弱含みの場合、このニュースは拡大解釈され、短期的に圧力がかかりやすくなります。

しかし、ファンダメンタルズはしっかりしています。0.0457%の売却比率は、天赐材料のような日々の出来高が活発な銘柄にとっては、実際の売り圧力はごく限定的です。2025年第1四半期の純利益は前年同期比30%以上増、今年前三四半期の親会社帰属純利益も24%以上の成長を維持しています。これらの数字がしっかりと示されています。

業界全体ではさらに重要です。六フッ化リン酸リチウム市場はすでに需給バランスがタイトになり、価格も回復傾向を示しています。業界全体がサイクルの底から抜け出しつつあります。同社は固体電池(硫化物電解質)技術の中規模試験でも進展があり、海外基地も建設中、香港上場というストーリーも長期資金が変動の中で参入するきっかけとなり得ます。

したがって、今回の件はどちらかというと「センチメントテスト」といえます。短期的には変動があるかもしれませんが、大幅な下落余地は小さいでしょう――実質的な売り圧力は非常に軽微で、ファンダメンタルズも好転しています。興味深い駆け引きです。