「コインを溜めて物語を語る時代」は終わったのか？デジタル資産リザーブ企業バブル崩壊の全記録

【BlockBeats】大手の暗号資産運用会社のリサーチディレクター、James Butterfillは最近、率直なレポートを発表しました。「コインを溜め込んでストーリーを語るだけの企業のバブルは、ほぼ弾けた」と指摘しています。

この夏に絶好調だったデジタル資産準備企業は、一時は時価総額が純資産価値の3〜10倍にまで膨らみました。つまり、1ドル分のコインを持っているのに、市場はそれを3ドル、時には10ドルと評価していたのです。しかし今はどうでしょうか？評価額は元に戻り、1倍、あるいはそれ以下にまで下落しています。トークンの金庫を成長ストーリーの核としたビジネスモデルは、現実の厳しい修正に直面したのです。

今後どうなるのでしょうか？Butterfillは2つの道があると考えています。価格がさらに下落してパニック売りを引き起こすか、またはこれらの企業が踏みとどまり、市場の回復を待つかです。彼自身は後者をより楽観視しており、その理由はマクロ環境の改善と、12月に利下げの可能性があることが暗号資産市場の下支えになるからだと述べています。

しかし、本当の問題は短期的な変動にはありません。問題の核心はこれらの企業自身にあります。多くの企業は公開市場で無謀にコインを溜め込み、金庫規模を大きくしてきましたが、実際のビジネスは散々で、持続可能な収益モデルもありません。こうしたやり方で企業の信用はすでに使い果たされています。

今や投資家も賢くなり、実際の営業収益がなく、株式希薄化や単一資産への過度な依存に頼るビジネスモデルにはますます我慢できなくなっています。しかし、良いニュースもあります。より実力のある企業の中には、ビットコインを正規の金庫や為替管理体制に組み込む動きが始まっており、これこそがより健全な道筋だと言えるでしょう。