貴金属が急騰、ビットコインは停滞－投資家はFRBの「政策ミス」にヘッジ

出典: CryptoNewsNet
原題: 貴金属が急騰、ビットコインは停滞 ― 投資家はFRB「政策ミス」に備える
元リンク: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32088371/

金と銀はビットコインの年間パフォーマンスを引き続き大きく上回っており、トレーダーたちは12月10日の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前にさらなる不確実性に賭けています。

Trading Economicsのデータによると、銀と金のリターンはそれぞれ驚異の86％、60％に達しています。一方、ビットコインはYahooファイナンスのデータによれば-1.2％とマイナス圏に沈んでいます。

Merkle Tree Capitalの最高投資責任者ライアン・マクミリン氏によれば、通貨価値下落への懸念、マクロ経済の不透明感、中央銀行からの混乱したシグナルが貴金属価格を押し上げているとのことです。

投資家は、FRBがインフレ率が依然として目標の2％を上回る中で利下げを開始する「政策ミス」の可能性に備えています。

この特定の懸念は、コアPCE（財・サービス価格変動の指標）といった主要指標が、特にサービスと住宅分野で年間3％に戻りつつあることから、粘着性の高いインフレリスクに集中しています。

実物資産への防御的なローテーションは、3つの市場間で鮮明な乖離を生み出しています。

金属が急騰する一方で、伝統的なリスクオン株式も独自の要因で上昇しています。ナスダックとS&P500は年初来でそれぞれ21％、16％上昇しており、ビットコインは後れを取っています。

「株式は非常に従来的な方法で上昇している ― 収益成長、自社株買い、そしてAI主導の設備投資ストーリーです」とマクミリン氏は述べています。

一方でビットコインは、10月の清算ショックとその後のレバレッジ解消を経て、ETF上場後の持続的な上昇トレンドを終えています。

その結果、S&Pは「後期サイクルの急騰」を経験している一方で、ビットコインは「中期サイクルの修復」段階にあるとされています。

オンチェーンデータも、より微妙な状況を示しています。

損失状態の総供給量が増加しており、短期保有者の投げ売りを示唆しています ― これは弱気相場というよりも中期リセットの典型的特徴です。

ビットコインは過去最高値$126,080から26％以上下落したものの、Glassnodeが木曜に発表したレポートによれば、現在は鉱夫を除く全てのアクティブなコインの取得原価（真の市場平均）付近で安定しています。

この真の市場平均は、一般的な市場理論によれば、緩やかな弱気フェーズと深い弱気領域の分岐点とされています。

現状のアンダーパフォーマンスにもかかわらず、マクミリン氏はビットコインの金属・米国株式との乖離は一時的と予想しており、流動性や株式市場の回復に伴い最終的には上昇するだろうと見込んでいます。

Glassnodeのアナリストによれば、ビットコインは0.85分位、つまり約$106,200を回復しない限り、マクロショックへの高い感応度が続く可能性が高いとしています。

主要暗号資産であるビットコインは過去24時間で1.3％下落しており、CoinGeckoのデータによると2週間以上にわたり$94,000〜$82,000のレンジにとどまっています。