#美联储降息预期 過去を振り返ると、感慨深いものがあります。2008年の金融危機後、FRBは大規模な量的緩和政策を打ち出し、10年以上にわたる超低金利時代が始まりました。今、マーケットは再び利下げへの期待に満ちています。CMEのデータを見ると、12月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率はすでに65％を超えています。これは、2019年の利下げサイクルを思い出させます。当時も年末から始まりました。

歴史は驚くほど似ているものです。経済が下方圧力に直面するたびに、利下げは市場の命綱となります。しかし、過度な金融緩和政策がインフレのリスクをはらんでいることを忘れてはなりません。2021年にはインフレが急騰し、急ブレーキをかけて利上げを余儀なくされました。これは大きな教訓となりました。

今回はFRBもより慎重な姿勢を見せているようです。ウィリアムズの発言は高官のコンセンサスと見なされていますが、その表現は依然として曖昧です。これは、政策転換が段階的に進むものであり、一気に実現するものではないことを示しています。投資家は冷静さを保ち、利下げの可能性を見据えつつも、市場の過度な楽観主義によるリスクにも警戒すべきです。結局のところ、政策と市場予想のせめぎ合いは、これまで一度も止まったことがありません。