Belakangan ini saya melihat kondisi pasar, rasanya fluktuasinya cukup besar. Data non-pertanian AS untuk Januari keluar, menambah 130.000 pekerjaan, jauh melebihi ekspektasi, tingkat pengangguran juga secara tak terduga turun menjadi 4,3%. Setelah data ini keluar, para trader langsung menggeser ekspektasi penurunan suku bunga dari Juni ke Juli, seluruh suasana pasar pun berubah.

Namun yang menarik adalah, meskipun data Januari cukup bagus, rata-rata penambahan pekerjaan bulanan sepanjang tahun 2025 hanya 15.000, jauh di bawah angka 49.000 yang sebelumnya disebutkan, jadi pasar tenaga kerja sebenarnya masih agak lemah. Ditambah lagi ketegangan situasi Iran dan AS, pertimbangan Trump untuk keluar dari perjanjian perdagangan AS-Meksiko-Kanada, serta faktor ketidakpastian lainnya, suasana pasar masih agak sulit stabil.

Melihat reaksi pasar saham saja sudah tahu, tiga indeks utama AS menunjukkan tren bearish, Dow Jones turun 0,13%, Nasdaq turun 0,16%, saham teknologi berfluktuasi. Di pasar kripto, Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar 77.71K (sebelumnya sempat turun ke 66.866 dolar), Ethereum di sekitar 2.32K, dengan fluktuasi selama 24 jam. USD/JPY turun 0,72%, jika dikonversi ke yen, sekitar fluktuasi sebesar 20.000 yen, rasanya seluruh pasar sedang mencerna sinyal ekonomi dan geopolitik ini.

Hasil obligasi AS juga meningkat, imbal hasil obligasi 10 tahun kembali ke 4,17%, pasar sedang menyesuaikan kembali ekspektasi kebijakan Federal Reserve. Kantor Anggaran Kongres juga mengeluarkan peringatan bahwa rasio utang AS terhadap PDB akan mencapai rekor tertinggi, faktor jangka panjang ini juga mempengaruhi suasana hati investor. Untuk jangka pendek, tetap harus memperhatikan perkembangan negosiasi Iran dan kebijakan Trump, karena semua ini bisa membawa fluktuasi pasar yang baru.