Saya menemukan cerita yang cukup menarik. Kapitalisasi pasar Anthropic saat ini telah melebihi 380 miliar dolar AS, tetapi cerita tentang investasi awalnya benar-benar rumit.

Pada April 2022, SBF menginvestasikan 500 juta dolar AS di putaran B Anthropic. Saat itu, ChatGPT juga belum dirilis dan perhatian terhadap AI belum sebesar sekarang. Investasi tersebut mencakup 86% dari total. Jika semuanya legal, berdasarkan valuasi saat ini, saham 8% dari waktu itu secara teoritis bernilai lebih dari 30 miliar dolar AS. Jadi, 5 juta dolar menjadi lebih dari 300 miliar dolar, menghasilkan pengembalian lebih dari 60 kali lipat. Ini adalah salah satu keuntungan tertinggi dalam sejarah modal ventura.

Tapi masalahnya adalah, 500 juta dolar itu berasal dari simpanan pelanggan FTX. Enam bulan kemudian, FTX runtuh.

Sebenarnya, SBF dan Dario berada dalam komunitas yang sama. Dunia filsafat yang disebut Effective Altruism (EA), yang berusaha mengoptimalkan kegiatan amal secara matematis. Mereka tinggal di apartemen yang sama, menghadiri pesta yang sama, membaca makalah yang sama. Dario memiliki koneksi dengan tokoh-tokoh berpengaruh dalam komunitas ini.

SBF adalah bagian dari faksi EA yang paling radikal, yang menganut prinsip "menghasilkan uang untuk disumbangkan" (earning to give). Menghasilkan uang besar dari aset kripto dan mendistribusikannya untuk "kebaikan terbesar". Sementara misi Anthropic adalah "pengembangan AI yang aman dan kuat", yang merupakan solusi standar yang diusung EA terhadap risiko AI. Oleh karena itu, SBF berinvestasi di Anthropic. Bukan sekadar keputusan investasi, tetapi juga aliran dana ke orang-orang yang berbagi filosofi yang sama.

Namun, Dario tidak bodoh. Dalam wawancara kemudian, dia mengatakan merasakan "bendera merah yang cukup" dari tindakan SBF. Jadi, dia menerima dana tersebut, tetapi mengisolasinya dalam struktur tata kelola. Memberikan saham tanpa hak suara kepada SBF dan mengeluarkannya dari dewan direksi.

Pada November 2022, CoinDesk membongkar neraca pinjaman Alameda. Terjadi gelombang penarikan bank, dan dalam sembilan hari, FTX runtuh. SBF ditangkap dan dijatuhi hukuman 25 tahun penjara pada Maret 2024. Semua aset termasuk 8% saham Anthropic dibekukan.

Dalam lelang likuidasi, terjadi hal menarik. Pada Maret 2024, penilaian sebesar 840 juta dolar AS untuk putaran pertama. Mubadala, dana kekayaan negara Abu Dhabi, menginvestasikan 500 juta dolar. Jumlah ini sama dengan jumlah yang diinvestasikan SBF saat itu. Jane Street juga tercantum sebagai pembeli. Mantan majikan SBF, yang merupakan mantan karyawan, membeli kembali saham yang dibeli dengan dana ilegal.

Total 1,34 miliar dolar dikembalikan dari dua putaran tersebut. Dana ini mengalir ke dana kompensasi kreditor FTX.

Tapi di sinilah titik penyesalan. Bagaimana jika tim likuidasi tidak menjualnya? Pada Februari 2026, Anthropic menyelesaikan putaran G sebesar 30 miliar dolar, dan valuasi pasca investasi mencapai 380 miliar dolar. Jika tidak memperhitungkan dilusi, 8% dari nilai tersebut akan bernilai lebih dari 300 miliar dolar.

SBF yang saat ini menjalani hukuman di penjara federal berusia 57 tahun. Dia akan dibebaskan paling cepat pada tahun 2049. Selama masa itu, perusahaan AI yang dia investasikan dengan dana ilegal akan memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 380 miliar dolar, dan dia sedang bernegosiasi tentang penggunaan AI dalam senjata dengan Pentagon. Jika semuanya legal, SBF seharusnya menjadi salah satu venture capitalis dengan pengembalian tertinggi di era ini.

Anthropic dan SBF tumbuh dari tanah yang sama. Komunitas EA yang sama, pesta yang sama, filosofi yang sama. Sementara satu menuju kekaisaran AI senilai 380 miliar dolar, yang lain menuju penjara federal. Dua hal ini dihubungkan oleh sebuah cek sebesar 500 juta dolar, yang hingga hari ini tetap menjadi halaman paling aneh dalam sejarah Anthropic.