Belakangan ini, sering kali saya dipaksa untuk memikirkan tentang peran modal ventura di era AI. Terutama, saya selalu bertanya-tanya apakah platform VC skala besar seperti a16z benar-benar membentuk masa depan industri ini.

Kemudian, saya membaca artikel yang ditulis oleh salah satu mitra a16z, dan saya sangat terkesan. Singkatnya, dalam industri VC tradisional, cerita kuno bahwa "skala besar kehilangan jiwa" sangat dominan. Tapi kenyataannya sudah berbeda. Dengan perangkat lunak yang sekarang menjadi ekonomi Amerika sendiri, skala modal dan layanan yang dibutuhkan startup telah berubah secara fundamental.

Melihat perusahaan generasi baru seperti OpenAI, Anduril, dan Waymo, kita bisa mengerti. Mereka bukan sekadar perusahaan perangkat lunak, melainkan perusahaan yang membutuhkan investasi infrastruktur yang besar. Penggalangan dana awal puluhan juta dolar menjadi hal yang biasa. Model startup lama tidak lagi berlaku.

Di sinilah pentingnya keberadaan platform VC skala besar seperti a16z. Mereka dapat menyediakan dukungan profesional di semua bidang yang diperlukan pengusaha untuk menang, seperti perekrutan, strategi GTM, hukum, keuangan, hubungan masyarakat, dan hubungan pemerintah. Era hanya memberikan cek sudah berakhir.

Satu hal lagi yang menarik adalah bahwa permainan industri VC sendiri telah berubah. Dulu, "kemampuan penilaian" adalah satu-satunya keterampilan penting. Jika mampu membedakan perusahaan baik dan buruk, transaksi secara otomatis mengikuti. Tapi sekarang berbeda. Di tengah ribuan lembaga VC yang ada, mereka harus bersaing sengit untuk mendapatkan transaksi terbaik. Artinya, kemampuan memilih perusahaan yang tepat sama pentingnya dengan kemampuan memenangkan transaksi.

Ini juga alasan mengapa lembaga besar seperti a16z kuat. Efek jaringan, merek, sumber daya—semua ini menciptakan keunggulan kompetitif yang kompleks, yang tidak bisa dicapai hanya dengan menyediakan modal. Melihat Y Combinator, kita tahu bahwa skala tidak menghilangkan keunggulan kompetitif. Sebaliknya, memperkuatnya.

Tentu saja, saya pikir di masa depan akan menjadi bentuk dumba. Pemain besar seperti a16z yang sangat besar dan dana kecil yang beroperasi di bidang niche akan hidup berdampingan. Lembaga dengan skala sedang kemungkinan akan tersingkir.

Orang-orang dari industri VC lama mengatakan, "Skala besar kehilangan jiwa" atau "Perubahan adalah penghormatan yang tidak pantas terhadap permainan." Tapi itu sama seperti mengatakan bahwa NBA menambah jumlah tembakan tiga poin bukanlah "bola basket sejati." Dunia telah berubah. Aturannya juga. Platform VC skala besar seperti a16z adalah hasil dari beradaptasi terhadap perubahan tersebut, bukan kemunduran industri.

Sebaliknya, ini baik untuk pengusaha, LP, dan dunia secara keseluruhan. Perusahaan terbaik cenderung memilih lembaga seperti a16z yang memiliki dukungan besar. Itu secara tidak langsung menghasilkan lebih banyak perusahaan inovatif dan berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Industri modal ventura, seperti perusahaan teknologi yang mereka dukung, sedang mengalami proses destruksi dan rekonstruksi.