SpaceX sedang mempersiapkan IPO besar-besaran yang dijadwalkan Juni, dan ada detail menarik yang baru saja muncul. SpaceX adalah perusahaan yang telah memegang bitcoin selama bertahun-tahun tanpa banyak transparansi, tapi semuanya akan berubah saat dokumen IPO mereka terbuka ke publik.

Jadi inilah masalahnya - portfolio Bitcoin SpaceX mereka sekarang bernilai sekitar $545 juta, tersebar di 43 alamat yang disimpan di platform custodi. Tapi ini turun drastis. Pada Desember lalu, aset yang sama bernilai $780 juta saat Bitcoin mendekati $92.500. Tiga bulan kemudian di awal Februari, sudah turun jadi $650 juta. Sekarang tinggal $545 juta. Itu kerugian nilai $235 juta tanpa SpaceX menjual satu koin pun.

Masalah besar datang saat IPO. Ketika laporan keuangan mereka dirilis, akan ada kerugian buku terkait Bitcoin yang harus ditunjukkan untuk setiap periode saat harga turun. Ini bisa menciptakan headline negatif berulang yang tidak ada hubungannya dengan bisnis inti mereka. Tesla sudah mengalami hal serupa berkali-kali - mencatat kerugian ratusan juta dari Bitcoin tanpa pernah mengubah posisi mereka.

Untung saja SpaceX adalah perusahaan besar dengan pendapatan masif, jadi kerugian kertas Bitcoin mungkin tidak terlalu mempengaruhi valuasi keseluruhan. Tapi tetap saja, ini menunjukkan volatilitas yang akan segera menjadi transparan untuk pasar publik. Posisi Bitcoin SpaceX mencapai puncak hampir $2 miliar akhir 2021, kemudian anjlok, dan sejak itu berfluktuasi antara $400-800 juta. Mereka tidak terlihat seperti trader aktif - hanya holding melalui setiap siklus pasar.