Grayscale Mengatakan Siklus 4 Tahun Bitcoin Mulai Memudar: Inilah Alasannya

• Iklan -

Laporan pasar terbaru dari Grayscale menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era struktural baru, di mana pola boom dan bust 4 tahun yang dikenal tidak lagi menentukan perilaku harga.

Alih-alih puncak parabola diikuti oleh reset mendalam, perusahaan berpendapat bahwa pasar yang lebih matang dan didorong ETF sedang membentuk kembali trajektori jangka panjang Bitcoin.

Sebuah Siklus Kehilangan Pengaruhnya

Menurut Grayscale, beberapa faktor utama melemahkan pola tradisional yang berlandaskan halving. Yang pertama adalah tidak adanya lonjakan parabola klasik. Siklus sebelumnya mencakup reli vertikal tajam menuju puncak euforia, diikuti koreksi brutal. Lingkungan saat ini tidak menunjukkan perilaku tersebut. Sebaliknya, Bitcoin telah naik dengan kecepatan yang lebih stabil dan terkendali, mencerminkan basis investor yang lebih luas dan penemuan harga yang lebih efisien.

Faktor kedua adalah munculnya produk yang diperdagangkan di bursa dan perusahaan treasury aset digital (DAT). Instrumen ini menciptakan aliran masuk yang berkelanjutan dan menyesuaikan dinamika penawaran–permintaan yang secara historis mendorong lonjakan agresif pasca-halving. Grayscale mencatat bahwa partisipasi ETF mengurangi volatilitas dan menstabilkan tren jangka panjang, mendorong Bitcoin ke arah grind multi-tahun daripada ledakan tajam.

Pilar ketiga dari argumen mereka adalah latar belakang makro. Dengan adopsi institusional yang semakin cepat dan Bitcoin yang semakin berperilaku sebagai proxy likuiditas global, aset ini mendapatkan angin segar struktural yang tidak sejalan dengan pola reset empat tahun yang sederhana.

Lima Belas Tahun Kemudian: Mengingat Penampilan Publik Terakhir Satoshi Nakamoto

Apa yang Ditunjukkan Grafik

Grafik yang disertakan dalam laporan menyoroti kontras tajam antara periode eksponensial masa lalu dan kemiringan siklus saat ini yang lebih terukur. Pada era sebelumnya, trajektori harga melengkung secara dramatis ke atas mendekati puncak siklus, membentuk lengkungan parabola yang jelas. Siklus saat ini, yang ditampilkan dalam skala log, mengikuti saluran naik alih-alih, tanpa ekspansi vertikal cepat yang menjadi ciri pelaksanaan sebelumnya.

Kurangnya kelengkungan ke atas yang ekstrem ini menjadi inti dari tesis Grayscale: profil volatilitas Bitcoin semakin datar, dan pasar mungkin sudah bertransisi ke fase pertumbuhan berikutnya daripada bersiap untuk keruntuhan atau puncak ledakan yang eksplosif.

Jalan ke Depan

Grayscale memproyeksikan bahwa Bitcoin diposisikan untuk mencapai rekor tertinggi baru pada 2026, menekankan bahwa pendorong fundamentalnya lebih kuat dan lebih beragam daripada siklus sebelumnya. Dengan masuknya modal institusional melalui saluran yang diatur dan adopsi Bitcoin yang semakin meresap ke dalam keuangan tradisional, laporan ini mengharapkan aset ini mengikuti tren bullish secara struktural daripada pola tergantung halving.

Pesan utamanya jelas: lanskap pasar yang dulu menentukan ritme Bitcoin tidak lagi sama. Jika Grayscale benar, para investor mungkin perlu menyesuaikan ekspektasi mereka, karena babak berikutnya dari Bitcoin mungkin tidak akan terlihat seperti siklus dekade terakhir.