Sudah menyelami setup pasar emas untuk tahun ini dan jujur saja, gambaran teknikalnya cukup menarik. Beberapa analis yang saya ikuti, termasuk Gary Wagner dari TheGoldForecast, membuat argumen yang solid bahwa kita akan melihat satu penarikan terakhir sebelum semuanya melesat keras ke wilayah rekor baru.

Ini dia - pola harga emas akhir-akhir ini cukup konsisten. Kita telah melihat dua reli besar $500 per ons berturut-turut. Dari Oktober 2023 sekitar $2.000, naik ke $2.535. Kemudian setelah koreksi, naik dari $2.380 ke $2.800. Jadi pola mainnya tampaknya: turun, reli $400-500, ulangi. Jika pola itu bertahan dan kita mengalami penurunan ke $2.600 terlebih dahulu, lalu reli $400 , kita berpotensi mencapai $3.000 pada akhir tahun atau awal tahun depan.

Yang membuat skenario ini lebih realistis adalah latar belakang makroekonomi. Agenda tarif Trump adalah faktor tak terduga besar - 25% untuk Meksiko dan Kanada, 10% untuk China. Jika benar-benar diterapkan, itu akan menimbulkan tekanan inflasi serius. Dan harga emas cenderung menyukai lingkungan seperti itu sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Lalu ada faktor geopolitik yang tidak hilang dalam waktu dekat. Ukraina, ketegangan Timur Tengah, fragmentasi global - Forum Ekonomi Dunia bahkan menempatkan konflik bersenjata sebagai risiko utama tahun ini. Itulah ketidakpastian yang terus mendorong modal masuk ke emas.

Situasi Federal Reserve juga menjadi variabel lain. Mereka memperlambat pemotongan suku bunga dan tidak ada yang yakin berapa banyak yang akan benar-benar terjadi. Itu akan bergantung pada data inflasi dan pertumbuhan ekonomi, yang kembali terkait dengan tarif tersebut.

Satu hal yang Wagner sebutkan yang menarik perhatian saya - logam mulia secara historis bebas tarif, tetapi di bawah pemerintahan baru ini, itu tidak dijamin. Jika tarif akhirnya memukul impor emas dan perak, itu bisa menciptakan volatilitas ekstrem. Bisa jadi katalis nyata untuk pergerakan harga.

Goldman Sachs lebih konservatif, menargetkan $3.000 hingga pertengahan 2026 dan memperkirakan $2.910 pada akhir 2025, tapi bagaimanapun juga, setup harga emas tampaknya siap untuk pergerakan kuat setelah shakeout awal itu. Patut dipantau jika Anda tertarik pada lindung nilai makro atau eksposur logam mulia.