Saya baru saja melihat beredar sebuah tabel struktur kepemilikan saham open ia yang mengungkap semuanya. Tampaknya tabel ini bocor tepat saat mereka mengumumkan putaran pendanaan sebesar 122 miliar dolar, dan kenyataannya angka-angkanya cukup mengungkapkan.

Microsoft keluar sebagai pemenang secara brutal. Mereka menginvestasikan total 13 miliar dolar (dibagikan dari 2019 hingga 2024) dan sekarang nilainya sekitar 228 miliar dolar dengan valuasi saat ini sebesar 852 miliar dolar. Kita berbicara tentang pengembalian lebih dari 17 kali lipat. Artinya, Nadella melakukan langkah strategis yang mengesankan.

Lalu ada SoftBank dengan Masayoshi Son. Mereka memegang 11,66% dan menanamkan 64,6 miliar dolar. Kepemilikan mereka sekarang bernilai 99,3 miliar dolar, jadi pengembaliannya 1,5 kali lipat. Tidak buruk, tetapi jauh lebih tidak spektakuler dibandingkan Microsoft. Yang menarik adalah Son mengatakan bahwa open ia adalah "perusahaan paling penting di planet ini", jadi jelas dia percaya pada taruhan jangka panjang.

Nvidia di sini keluar dengan kerugian kecil. Mereka memegang 3,47% yang dinilai sekitar 29,6 miliar dolar, tetapi investasi mereka sebesar 30,1 miliar dolar. Pada dasarnya mereka membayar sedikit lebih mahal.

Sekarang, yang paling mencolok: Sam Altman sama sekali tidak memiliki saham. Nol. CEO open ia secara harfiah bukan pemilik saham. Beberapa berspekulasi bahwa ini akan berubah saat mereka go public, kemungkinan tahun ini atau tahun depan.

Ada satu detail menarik lainnya. Yayasan OpenAI mengendalikan 25,8% saham, yang dinilai sekitar 219,8 miliar dolar, tetapi dengan biaya nol. Ini adalah aset "float" terbesar dalam tabel. Tidak bisa dijual maupun digunakan untuk pendanaan leverage. Secara teoretis, ini ada untuk memastikan bahwa AI umum memberi manfaat bagi seluruh umat manusia.

Tapi yang benar-benar mengejutkan saya adalah mengetahui bahwa Ashton Kutcher terlibat dalam ini. Dana Sound Ventures miliknya menginvestasikan 30 juta dolar beberapa tahun lalu dan sekarang nilainya 1,3 miliar dolar. Pengembalian 43 kali lipat. Kutcher menjadi co-founder Sound Ventures dan, menurut perhitungan, jika dia memiliki sekitar 30% kepemilikan nyata dalam investasi ini, keuntungan pribadinya sekitar 400 juta dolar. Orang ini bertaruh besar pada AI di tahun 2023, saat dia membuat dana sebesar 240 juta dolar yang secara khusus didedikasikan untuk ini. Mereka menyalurkan modal ke Anthropic, StabilityAI, dan open ia. Jika perusahaan-perusahaan ini mengikuti jejak OpenAI, keuntungan mereka bisa bertambah ratusan juta lagi.

Yang menarik dari semua ini adalah melihat bagaimana para investor awal di open ia melakukan taruhan yang berkembang secara eksponensial. Microsoft melihat peluang sejak dini dan mengeksekusinya dengan baik. SoftBank bertaruh besar tetapi masuk lebih terlambat. Dan kemudian ada kasus seperti Sound Ventures, di mana kombinasi timing yang tepat dan visi yang jelas menghasilkan pengembalian yang luar biasa. Pasti ini menjadi salah satu kisah investasi yang akan diingat orang.