Belakangan ini saya melihat lagi orang mengaitkan aliran dana ETF, preferensi risiko di pasar saham AS, dengan fluktuasi harga kripto… Saya merasa agak bingung mendengarnya, bagaimanapun juga suasana pasar bisa berubah kapan saja. Sebaliknya, saya malah lebih takut dengan “likuiditas yang terlihat sangat indah” di rantai RWA: ada kolam di blockchain, ada tawaran harga, kamu pikir bisa keluar kapan saja, padahal yang penting adalah apa yang tertulis di ketentuan penebusan—apakah bisa ditebus sesuai nilai bersih, harus menunggu beberapa hari, atau jika terjadi penarikan besar langsung ditutup. Singkatnya, “likuiditas” dari mekanisme penebusan yang tidak dipahami itu seperti ilusi. Ke depannya, kalau melihat yang mengaku aliran kas stabil, mungkin saya akan fokus dulu pada kata-kata kecil seperti penebusan/penangguhan/prioritas… Sudahlah, tidak usah dibahas dulu, semakin dilihat semakin seperti membaca kontrak asuransi.