Jadi Warren Buffett baru saja menyelesaikan masa jabatannya yang legendaris sebagai CEO Berkshire Hathaway, dan jujur saja, pendekatan investasinya memberi tahu Anda semuanya tentang bagaimana berpikir jangka panjang di pasar. Saya telah menyelidiki perusahaan apa saja yang dimiliki Warren Buffett saat ini, dan portofolionya adalah pelajaran utama dalam investasi keyakinan.

Inilah yang langsung mencolok: Buffett tidak menyebar modal secara merata. 10 kepemilikan teratasnya mencakup lebih dari 82% dari seluruh portofolio $313 miliar. Kita berbicara tentang Apple dengan nilai $75,9 miliar - hampir seperempat dari semuanya - diikuti oleh American Express, Bank of America, Coca-Cola, dan Chevron. Ini bukan pertunjukan diversifikasi. Ini adalah taruhan terkonsentrasi pada bisnis yang sangat dia pahami.

Yang menarik adalah daya tahan. American Express dan Coca-Cola telah menjadi posisi inti selama puluhan tahun. Itu pelajaran sebenarnya di sini - ketika Anda menemukan bisnis yang hebat, Anda tidak memperdagangkannya. Sudut pandang dividen juga penting. Buffett selalu menyukai saham yang membayar dividen, meskipun Berkshire sendiri tidak membayar dividen, lebih suka menggabungkan kekayaan melalui reinvestasi.

Selain pemain besar, ada 14 posisi lain yang membentuk sekitar 15% dari portofolio. Perusahaan asuransi seperti Chubb, perusahaan perdagangan Jepang seperti Mitsui dan Marubeni, nama-nama kesehatan seperti UnitedHealth Group - di sinilah Anda melihat diversifikasi portofolio terjadi. Ada juga Amazon di sini, meskipun posisinya relatif kecil. Buffett pernah menyebutkan menyesal tidak membeli Amazon lebih awal, tetapi manajer investasinya akhirnya menambahkannya.

Lalu ada taruhan kecil lainnya - 22 posisi tambahan yang totalnya hanya 3% dari kepemilikan tetapi tetap bernilai hampir $10 miliar secara keseluruhan. Pool Corp, Domino's Pizza, Charter Communications, berbagai kepemilikan Liberty Media. Ketika Anda mengelola sebanyak ini modal, bahkan posisi 'kecil' pun penting.

Tapi inilah hal yang menjadi perhatian semua orang: apa perusahaan yang dimiliki Warren Buffett hanyalah setengah dari cerita. Yang benar-benar membingungkan adalah posisi kas. Berkshire duduk di atas $344,1 miliar dalam bentuk kas - lebih dari seluruh portofolio saham digabungkan. Cukup untuk membeli sebagian besar perusahaan S&P 500 secara langsung. Itu adalah pilihan yang disengaja, sebuah pernyataan besar tentang disiplin dan kesabaran Buffett.

Orang akan menghabiskan bertahun-tahun memperdebatkan apakah akumulasi kas ini adalah keputusan yang tepat. Di satu sisi, ini menunjukkan disiplin manajemen risiko - orang ini tidak mengejar valuasi yang tidak dia percayai. Di sisi lain, Anda tidak bisa tidak bertanya-tanya apa yang bisa digunakan secara berbeda. Tapi itulah cara Buffett: tunggu peluang besar, lalu ayunkan dengan keras.

Bagi sebagian besar investor biasa, pelajaran utamanya bukan tentang timing pasar secara sempurna. Tapi tentang memahami perusahaan apa saja yang dimiliki Warren Buffett dan mengapa - bukan untuk menyalin langkah tepatnya, tetapi untuk memahami filosofinya. Rata-rata biaya dolar, tetap berinvestasi, memegang bisnis berkualitas selama puluhan tahun. Itulah buku panduannya yang sesungguhnya.

Perpindahan ke kepemimpinan baru akan menarik untuk disaksikan. Struktur portofolio Berkshire dan posisi kas yang besar ini kemungkinan akan menentukan bagaimana era berikutnya berkembang. Apakah kas itu akan digunakan secara agresif atau terus dibangun, akan menjadi salah satu cerita terbesar dalam dunia investasi selama beberapa tahun ke depan.