Hmm, ini lagi-lagi pengetahuan dingin... Sangat bertentangan dengan akal sehat...

BTC dari USD 126.000 pada Oktober tahun lalu, turun ke sekitar USD 67.000 sekarang. Turun 47%
Terdengar sangat buruk, tapi ini sebenarnya adalah siklus pasar bearish terlemah dalam sejarah BTC
Dulu setiap siklus pasar bearish rata-rata turun 80%, yang paling sedikit pun turun 72%. Berdasarkan standar ini, sekarang mungkin baru setengahnya saja turun
Tapi yang paling aneh bukanlah besar penurunannya. Tapi dalam siklus pasar bearish ini, tidak ada yang meledak
Tidak ada FTX, tidak Luna, tidak Three Arrows Capital, tidak bursa yang bangkrut, tidak stablecoin yang kehilangan peg. Semua skenario keruntuhan yang bisa kamu bayangkan, satu pun tidak terjadi
Lembaga riset lama di Wall Street Bernstein menyebut ini sebagai "krisis kepercayaan yang dibuat sendiri". Artinya: tidak ada yang benar-benar salah, pasar sendiri yang menakut-nakuti dirinya sendiri hingga masuk ke pasar bearish
Para penganut siklus empat tahun merasa harus turun, jadi ya turun. Media merasa harus menulis berita duka, jadi mereka tulis
Lalu saya menemukan data yang lebih aneh lagi—
Coinbase dan Glassnode melakukan survei investor institusional, 26% dari institusi mengatakan ini adalah pasar bearish. Tapi dalam survei yang sama, 62% dari institusi menambah posisi atau setidaknya mempertahankan posisi long mereka dalam beberapa bulan terakhir. 70% dari institusi merasa BTC undervalued
Sambil berteriak pasar bearish, mereka malah menambah posisi
Indeks ketakutan dan keserakahan berada di angka 11, hampir sama dengan saat FTX meledak. Tapi saat itu memang ada sesuatu yang benar-benar meledak, kali ini tidak ada apa-apa yang meledak
BTC sudah turun selama lima bulan berturut-turut, mulai Oktober tahun lalu, ini adalah penurunan bulanan terpanjang sejak 2018. Dana ETF terus keluar, tapi kecepatan keluar dana menurun drastis — dari USD 3,48 miliar di November menjadi sekitar USD 200 juta di Februari, penurunan 94%
Sejujurnya saya juga tidak tahu ini termasuk apa.
-- Turun 47% tapi paling lemah dalam sejarah,
-- Tidak ada yang meledak tapi indeks ketakutan sama seperti saat FTX meledak,
-- Institusi berteriak pasar bearish tapi menambah posisi, ETF keluar dana tapi semakin sedikit keluar.
Semua sinyal saling bertentangan
Mungkin inilah yang paling unik dari siklus ini, bukan kejatuhan, bukan euforia, melainkan semua orang berdiri di tempat, tidak tahu harus ke mana
Dalam sejarah, orang yang membeli saat penurunan lebih dari 50% memiliki tingkat keberhasilan 90% setelah satu tahun, dengan pengembalian median 95%
Tentu saja, sejarah tidak menjamin apa-apa. Tapi setidaknya menunjukkan satu hal: pasar bearish terlemah sekalipun, belum tentu memberi hasil terburuk$BTC