Tiga Saham Surya yang Perlu Dipantau saat Energi Terbarukan Melonjak di 2025

Pasar energi surya AS mengalami momentum signifikan sepanjang tahun 2025, dengan tenaga surya akhirnya menyumbang lebih dari setengah kapasitas pembangkit listrik baru yang ditambahkan ke jaringan. Namun, jalur pertumbuhan terbukti tidak merata. Industri menghadapi hambatan termasuk kenaikan biaya akibat tarif, ketidakpastian kebijakan, dan perubahan struktur insentif federal. Meskipun menghadapi rintangan ini, investor yang berorientasi ke depan dan fokus pada peluang energi terbarukan terus mengidentifikasi peluang menarik di sektor ini. Tiga perusahaan yang layak dipertimbangkan untuk portofolio yang mencari eksposur saham surya adalah Sunrun Inc. (RUN), Shoals Technologies Group (SHLS), dan Tigo Energy Inc. (TYGO).

Tenaga Surya Mendominasi Pembangkit Listrik Baru di AS

Sepanjang tahun 2025, lanskap energi terbarukan mengalami transformasi yang signifikan. Menurut data yang dipublikasikan oleh Asosiasi Industri Energi Surya (SEIA) pada September 2025, kapasitas fotovoltaik surya menyumbang 56% dari seluruh kapasitas pembangkit listrik baru yang terhubung ke jaringan AS selama paruh pertama tahun tersebut. Tonggak ini menegaskan posisi surya sebagai sumber energi baru utama negara.

Kuartal kedua 2025 awalnya tampak menantang, dengan instalasi menurun 24% secara tahunan menjadi 7,5 GWdc. Namun, pengembang mempercepat penyelesaian proyek di paruh kedua tahun 2025 untuk memenuhi tenggat waktu yang ditetapkan pemerintah, sehingga trajektori membaik. Administrasi Informasi Energi AS (EIA) memvalidasi cerita pertumbuhan ini, mengonfirmasi bahwa proyek tenaga surya menyumbang bagian terbesar dari penambahan kapasitas pembangkit baru di 2025, dengan pertumbuhan total pembangkitan listrik mencapai 2,3% sepanjang tahun.

Tantangan Industri: Perubahan Kebijakan dan Biaya Operasi yang Meningkat

Lingkungan regulasi menciptakan ketidakpastian yang signifikan bagi investor saham surya. RUU One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), yang secara resmi diberlakukan Juli 2025, secara substansial mengurangi kredit pajak federal yang sebelumnya tersedia di bawah Inflation Reduction Act (IRA). Legislatif ini juga memperkenalkan persyaratan Foreign Entities of Concern (FEOC), yang diperkirakan Wood Mackenzie dapat mempengaruhi sekitar setengah dari kapasitas manufaktur surya yang beroperasi dalam beberapa kuartal berikutnya.

Selain perubahan kebijakan, kenaikan tarif memberikan beban biaya nyata. Setelah penerapan tarif dasar 10% pada April 2025, harga sistem surya melonjak di seluruh industri. Biaya modul naik 13% secara tahunan di segmen pembangkit listrik terdistribusi, sementara harga sistem residensial meningkat 2% dan sistem komersial melonjak 10%. Biaya operasional pendukung—termasuk perizinan, logistik, dan tenaga kerja—naik sekitar 30% secara tahunan, langsung menekan margin keuntungan saham surya di seluruh sektor.

Mengapa Sunrun, Shoals Technologies, dan Tigo Energy Memimpin Sektor Surya

Sunrun Inc. (RUN), berkantor pusat di San Francisco, mengembangkan dan mengelola sistem tenaga surya residensial. Perusahaan menunjukkan akses pasar modal yang kuat di 2025, menyelesaikan securitization kesembilan dari perjanjian pembelian tenaga selama tahun tersebut, mengumpulkan 1,5 miliar dolar AS dalam pembiayaan utang non-recourse di kuartal ketiga. Fleksibilitas keuangan ini menempatkan perusahaan untuk memanfaatkan permintaan surya residensial yang terus berkembang. Estimasi konsensus memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 11,2% untuk 2025, dengan estimasi laba cenderung meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Saham ini memiliki Peringkat Zacks #1 (Beli Kuat).

Shoals Technologies Group (SHLS), berbasis di Portland, Tennessee, memproduksi komponen infrastruktur surya penting termasuk kotak penggabung, kotak pemutus, dan solusi pemantauan. Perusahaan memperluas jejak internasionalnya di 2025, berpartisipasi dalam Proyek Surya dan Penyimpanan Energi Maryvale di Australia—sebuah instalasi surya 243 MW dan penyimpanan baterai 172 MW dekat Wellington, New South Wales. Proyek 243 MW ini menjadi contoh peran Shoals dalam mendukung target Australia mencapai 82% listrik terbarukan pada 2030. Proyeksi pertumbuhan laba jangka panjang mencapai 24%, dengan estimasi penjualan 2025 mencerminkan peningkatan 15,3% secara tahunan. Perusahaan memiliki Peringkat Zacks #2 (Beli).

Tigo Energy Inc. (TYGO), yang berbasis di Campbell, California, mengembangkan inverter surya cerdas dan sistem manajemen penyimpanan energi. Pada September 2025, perusahaan memperoleh sertifikasi kepatuhan untuk solusi inverter residensial tiga fase dari otoritas regulasi Slovakia, menegaskan kepatuhan terhadap standar jaringan Eropa dan memposisikan perusahaan untuk adopsi yang lebih luas di pasar surya residensial Eropa. Estimasi konsensus untuk penjualan 2025 menunjukkan pertumbuhan 91,9%, dengan metrik profitabilitas membaik dalam beberapa bulan terakhir. Saham ini memiliki Peringkat Zacks #2.

Metode Penilaian Mendukung Kasus Investasi

Sektor energi surya saat ini diperdagangkan dengan valuasi menarik dibandingkan rata-rata historisnya. Berdasarkan EV/EBITDA trailing twelve months, industri ini memiliki multiple 5,52X, jauh di bawah 18,22X dari S&P 500 dan sebanding dengan sektor energi secara umum yang 5,07X. Dalam lima tahun terakhir, industri surya pernah diperdagangkan setinggi 50,91X dan serendah 4,03X, dengan median 24,09X. Valuasi saat ini yang mendekati level terendah lima tahun mencerminkan tekanan jangka pendek industri dan potensi upside besar saat hambatan tarif dan kebijakan mulai stabil.

Alasan Memasukkan Saham Surya dalam Portofolio Anda

Data 2025 mengonfirmasi bahwa trajektori pertumbuhan struktural energi surya tetap utuh meskipun menghadapi tantangan jangka pendek. Tiga tema utama mendukung kepercayaan kembali terhadap saham surya ke depan: pertama, proyeksi regulasi menegaskan peran besar surya dalam ekspansi pembangkit listrik AS; kedua, perusahaan terkemuka telah menunjukkan ketahanan modal dan operasional; dan ketiga, tingkat valuasi menawarkan titik masuk menarik bagi investor energi terbarukan jangka panjang. Sunrun, Shoals Technologies, dan Tigo Energy mewakili tiga pilihan berbeda dalam cerita pertumbuhan berkelanjutan ini—menawarkan eksposur di bidang instalasi residensial, peralatan infrastruktur surya, dan teknologi inverter, secara berturut-turut.