Kopi Robusta dan Arabica Menghadapi Tekanan Jual Berkelanjutan karena Prospek Pasokan Global Menguat

Pasar kopi tetap mengalami tekanan jual yang cukup besar sepanjang Februari dan hingga awal Maret, dengan kontrak berjangka robusta dan arabica diperdagangkan di wilayah campuran saat trader menilai kembali kondisi pasokan. Setelah penjualan besar-besaran minggu lalu, kopi arabica Mei (KCK26) ditutup naik 0,30 poin (+0,11%) pada hari Jumat, sementara kopi robusta ICE Mei (RMK26) turun 29 poin (-0,80%). Menurut analisis komoditas Barchart, pergerakan harga yang campuran ini mencerminkan ketegangan yang terus berlangsung antara upaya penutupan posisi pendek yang didorong oleh pelemahan dolar dan faktor bearish yang terus-menerus terkait melonjaknya pasokan kopi global.

Ringkasan Pasar: Pelemahan Dolar Berikan Dukungan Sementara Hari Ini

Sesi komoditas hari Jumat menyaksikan jeda sementara dalam penjualan kopi, yang sebagian besar didorong oleh pelemahan indeks dolar AS (DXY). Lingkungan dolar yang lebih lemah mendorong trader untuk menutup posisi pendek, memberikan dukungan kecil di seluruh kontrak arabica dan robusta hari ini. Namun, dukungan teknis jangka pendek ini terbukti tidak cukup untuk membalik tren turun yang lebih luas, karena kekhawatiran tentang peningkatan inventaris kopi global terus membebani sentimen. Analis Barchart mencatat bahwa meskipun pergerakan mata uang dapat memberikan peluang perdagangan taktis, gambaran pasokan fundamental tetap menjadi penggerak utama arah harga di kompleks kopi.

Perkiraan Produksi Kopi Brasil Mencapai Rekor Memberatkan Harga Robusta dan Arabica

Faktor bearish utama untuk harga kopi tetap berasal dari Brasil, produsen terbesar di dunia. Pada 5 Februari, Conab—lembaga perkiraan hasil panen pemerintah Brasil—mengumumkan prospek produksi yang jauh lebih tinggi untuk tahun panen 2026. Lembaga ini memperkirakan produksi kopi Brasil akan melonjak sebesar 17,2% dari tahun ke tahun, mencapai rekor 66,2 juta kantong. Peningkatan ini mencakup produksi arabica yang naik 23,2% menjadi 44,1 juta kantong dan produksi robusta yang meningkat 6,3% menjadi 22,1 juta kantong.

Menambah dinamika pasokan yang bullish bagi konsumen tetapi bearish bagi produsen kopi, cuaca yang menguntungkan di wilayah utama penanaman Brasil semakin memperkuat harapan hasil panen. Somar Meteorologia melaporkan pada 6 Februari bahwa Minas Gerais—wilayah penanaman arabica terbesar Brasil—menerima 72,6 milimeter hujan selama minggu yang berakhir 6 Februari, mewakili 113% dari rata-rata historis. Curah hujan yang cukup ini mendukung potensi pencapaian target produksi tinggi Conab, memperkuat tekanan penurunan harga di seluruh kompleks arabica.

Ekspor Robusta Vietnam yang Melonjak Menambah Tekanan Penurunan

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, muncul sebagai faktor bearish lain yang signifikan khususnya untuk harga robusta. Pada 6 Februari, Badan Statistik Nasional Vietnam mengungkapkan bahwa ekspor kopi Januari melonjak 38,3% dari tahun ke tahun menjadi 198.000 ton metrik, menunjukkan momentum ekspor yang kuat menjelang tahun baru. Untuk seluruh tahun kalender 2025, ekspor kopi Vietnam naik 17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta ton metrik.

Melihat ke depan untuk tahun panen 2025/26, produksi kopi Vietnam diperkirakan akan meningkat 6,0% dari tahun ke tahun menjadi 1,76 juta ton metrik (29,4 juta kantong), angka tertinggi dalam empat tahun. Data ini menegaskan ekspansi berkelanjutan dalam produksi robusta Vietnam, sebuah dinamika yang diidentifikasi oleh pengamat komoditas Barchart sebagai hambatan struktural yang terus-menerus bagi harga robusta dalam jangka pendek hingga menengah.

Pemulihan Inventaris ICE Menunjukkan Pasokan Global yang Melimpah

Meskipun inventaris arabica ICE awalnya turun ke level terendah 1,75 tahun sebesar 396.513 kantong pada 18 November, inventaris tersebut kemudian pulih secara signifikan, mencapai level tertinggi 3,75 bulan sebesar 461.829 kantong pada 7 Januari. Demikian pula, inventaris kopi robusta ICE, yang turun ke level terendah 14 bulan sebesar 4.012 lot pada 10 Desember, kemudian naik ke level tertinggi 2,75 bulan sebesar 4.662 lot pada 26 Januari. Pemulihan inventaris ini menunjukkan bahwa pasokan global tetap cukup, melawan kekhawatiran kekurangan pasokan jangka pendek dan memberikan tekanan harga tambahan.

Dukungan Berlawanan: Pasokan Lebih Kecil dari Produsen Utama

Meskipun gambaran umum bearish, pertimbangan pasokan tertentu memberikan dukungan terbatas pada beberapa segmen robusta dan arabica. Ekspor kopi Brasil turun tajam sebesar 42,4% dari tahun ke tahun pada Januari menjadi 141.000 ton metrik, mencerminkan siklus panen dan kalender ekspor, bukan kendala pasokan struktural. Lebih penting lagi, Kolombia—produsen arabica terbesar kedua di dunia—mengalami tantangan produksi, dengan produksi kopi Januari menurun 34% dari tahun ke tahun menjadi 893.000 kantong menurut Federasi Petani Kopi Nasional.

Perluasan Pasokan Global Terus Mendorong Outlook

Organisasi Kopi Internasional (ICO) melaporkan pada November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun sedikit sebesar 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong. Namun, USDA Foreign Agriculture Service (FAS) memproyeksikan produksi yang lebih kuat ke depan: produksi kopi dunia pada 2025/26 diperkirakan akan meningkat 2,0% dari tahun ke tahun menjadi rekor 178,848 juta kantong, terdiri dari 95,515 juta kantong arabica (turun 4,7% dari tahun ke tahun) dan 83,333 juta kantong robusta (naik 10,9% dari tahun ke tahun).

FAS secara khusus memproyeksikan bahwa produksi kopi Brasil pada 2025/26 akan mencapai 63 juta kantong dan produksi Vietnam akan mencapai 30,8 juta kantong, keduanya merupakan kontribusi signifikan terhadap pertumbuhan pasokan global. Stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan akan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan bahwa meskipun produksi mencapai rekor, pasar kopi global mungkin tetap mengalami penarikan stok yang moderat.

Apa yang Dipantau Analis Barchart

Seiring penelitian komoditas Barchart terus mengikuti kompleks kopi, interaksi antara produksi Brasil dan Vietnam yang mencapai rekor, tingkat inventaris yang cukup, dan fluktuasi mata uang yang berkelanjutan kemungkinan akan mendominasi perilaku harga jangka pendek. Kombinasi proyeksi pasokan rekor dan perbaikan cuaca di wilayah produksi utama menunjukkan bahwa tekanan penurunan harga baik untuk robusta maupun arabica mungkin akan terus berlanjut kecuali indikator permintaan membaik secara material atau gangguan eksternal terhadap rantai pasokan muncul.