Kerajaan crypto Trump menghadapi badai pertamanya: Bitcoin Amerika menunjukkan hasil yang mengecewakan

Perjalanan spektakuler keluarga Trump di sektor kripto mengalami tantangan pertamanya. American Bitcoin, perusahaan yang terdaftar di Nasdaq dan didukung oleh Eric Trump serta Donald Trump Jr., baru saja mengungkapkan hasil keuangan yang mengkhawatirkan yang menimbulkan pertanyaan tentang kekuatan strategi investasi ini. Diluncurkan pada Maret 2025 dengan ambisi menjadi platform utama pengumpulan Bitcoin, perusahaan ini menghadapi kenyataan keras dari pasar publik dan volatilitas ekstrem yang menjadi ciri dunia crypto.

American Bitcoin Terkejut: Kerugian besar di Kuartal 4 2025

Pada 26 Februari 2026, American Bitcoin menyampaikan hasil kuartal keempat dan tahun penuh 2025. Angka-angkanya cukup mengkhawatirkan para investor yang sebelumnya percaya pada proyek yang didukung oleh aura keluarga Trump.

Untuk tiga bulan yang berakhir 31 Desember 2025, perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar 59,45 juta dolar, penurunan drastis dibandingkan laba sebesar 3,48 juta dolar di periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan kuartalan, meskipun meningkat menjadi 78,3 juta dolar dari 64,2 juta dolar tahun sebelumnya, tetap mengecewakan pasar karena sedikit di bawah perkiraan 79,6 juta dolar oleh analis.

Penyebabnya? Penurunan hampir 23% harga Bitcoin selama kuartal tersebut, yang langsung mempengaruhi profitabilitas operasi penambangan dan menurunkan nilai Bitcoin yang dimiliki di neraca. Sepanjang tahun, kerugian bersih memburuk menjadi 153,2 juta dolar, sebagian besar disebabkan oleh penurunan nilai non-kas sebesar 227,1 juta dolar yang diterapkan pada portofolio Bitcoin sesuai aturan akuntansi nilai wajar.

Meski mengalami kerugian finansial ini, manajemen tetap optimistis. Pada 24 Februari 2026, American Bitcoin melaporkan memiliki lebih dari 6.000 Bitcoin, meningkat dari 5.401 unit yang tercatat di akhir 2025. Eric Trump, Wakil Presiden Eksekutif Organisasi Trump, menyatakan saat IPO di Nasdaq pada 16 September 2025 bahwa proyek ini menandai “tonggak sejarah dalam integrasi Bitcoin ke pasar modal Amerika.” Visi ambisius ini kini bertentangan dengan kenyataan pasar.

Industri penambangan dalam tekanan: krisis sistemik

American Bitcoin tidak sendiri. Jejak perusahaan yang didukung Trump ini mencerminkan krisis yang jauh lebih besar yang melanda seluruh sektor penambangan Bitcoin. Tiga bulan terakhir menunjukkan besarnya tantangan yang dihadapi perusahaan penambangan digital.

CleanSpark, pesaing utama, mencatat kerugian bersih yang menggelikan sebesar 378,7 juta dolar pada 5 Februari 2026 dan mulai mematikan peralatan secara massal, karena biaya penambangan telah melampaui ambang kritis 87.000 dolar per Bitcoin. IREN, di sisi lain, mencatat kerugian bersih 155,4 juta dolar pada 6 Februari dan mengalihkan strategi ke infrastruktur cloud AI, secara bertahap meninggalkan penambangan murni.

Pendarahan ini berlanjut: Bitdeer Technologies menjual seluruh 943 Bitcoin-nya pada 20 Februari untuk membiayai ekspansi pusat data dan komputasi kinerja tinggi. Cipher Mining melakukan rebranding besar pada 24 Februari menjadi Cipher Digital, menandai pengabaian penambangan tradisional demi komputasi kinerja tinggi.

Indikator utama krisis adalah “hash price,” metrik yang mengukur profitabilitas penambangan. Minggu ini, indikator ini mencapai level terendah dalam sejarah, mengonfirmasi bahwa peluang profitabilitas bagi penambang semakin menipis. Kombinasi harga Bitcoin yang menurun dan biaya listrik yang meningkat menciptakan situasi yang hampir tidak tertahankan bagi perusahaan di sektor ini.

Saham tertekan, strategi dipertanyakan

Di pasar, saham American Bitcoin kehilangan hampir 22% nilainya dalam dua belas bulan terakhir, menjadi korban penjualan besar-besaran di pasar crypto dan harga Bitcoin yang lebih rendah. Saat penulisan, ABTC diperdagangkan di angka 1,05 dolar, naik tipis 0,94% dalam hari itu. Bitcoin sendiri, setelah mengalami gejolak, diperdagangkan di 70,56K dolar, turun 3,17% dalam 24 jam.

Strategi ambisius Trump crypto — mengubah AS menjadi “ibu kota crypto” dunia melalui kombinasi akumulasi Bitcoin, penambangan skala besar, dan peluncuran proyek terkait seperti World Liberty Financial pada September 2024 — terbukti lebih berisiko dari yang diperkirakan. Sementara Donald Trump Jr. menyatakan bahwa “menambang Bitcoin dengan ekonomi yang menguntungkan membuka peluang yang jauh lebih besar” daripada sekadar membeli, kenyataannya menunjukkan bahwa volatilitas pasar dan faktor ekonomi penambangan tidak sejalan dengan pernyataan niat yang sederhana.

Manajemen American Bitcoin tetap yakin bahwa model “platform pengumpulan” mereka tetap kokoh dalam jangka panjang, tetapi pasar terus memberi penalti pada posisi yang terlalu bergantung pada siklus harga token.