Gejolak Geopolitik dan Keruntuhan Pasar Saham—Dua Garis Perang yang Mengguncang Dunia

Pada akhir Februari hingga awal Maret 2026, pasar global mengalami gelombang guncangan hebat dari dua garis pertempuran secara bersamaan.

Satu garis pertempuran di Selat Hormuz di Timur Tengah, Iran memblokir jalur energi global, harga minyak melonjak, pengiriman terhenti. Garis lainnya di pusat keuangan Seoul, Korea Selatan, indeks KOSPI mencatat penurunan harian terbesar dalam sejarah, investasi asing secara tegas menarik diri, dan posisi leverage mengalami likuidasi berantai.

Kedua garis pertempuran ini, tampaknya berjauhan ribuan mil, sebenarnya saling terkait erat.

Garis pertama: Pemutusan jalur energi

Selat Hormuz menanggung sekitar 20% dari total pengangkutan minyak dunia dan sekitar 20% pasokan gas alam cair. Ketika Iran mengumumkan penutupan selat dan melarang kapal apapun melewati, rantai pasokan energi global langsung tercekik. Harga minyak internasional sempat naik 13%, Brent crude menembus USD 82. Analis memprediksi, jika blokade berlanjut, harga minyak bisa menembus USD 100 bahkan USD 120.

Biaya pengiriman pun melonjak. Maersk mengalihkan rutenya ke Cape of Good Hope, Hapag-Lloyd menghentikan layanan, dan biaya tambahan risiko perang dikenakan. Rantai pasokan logistik global mengalami gangguan baru, dan permintaan panik mulai muncul.

Garis kedua: Pecahnya gelembung pasar saham

Kejatuhan pasar saham Korea Selatan adalah reaksi akhir dari rantai transmisi pemutusan pasokan energi ini.

Korea Selatan adalah importir minyak terbesar kedua di dunia dan sangat bergantung pada energi dari Timur Tengah. Kenaikan harga minyak langsung meningkatkan biaya transportasi, logistik, dan bahan kimia, mengurangi margin keuntungan industri manufaktur. Sementara itu, kekuatan pendorong utama pasar saham Korea—Samsung Electronics dan SK Hynix—adalah perusahaan semikonduktor yang sangat sensitif terhadap biaya energi.

Ketika investasi asing mulai menghitung dampak “harga minyak tinggi + suku bunga tinggi” terhadap laba perusahaan chip, penarikan modal menjadi pilihan rasional. Pada 3 Maret, net jual asing melebihi 5 triliun won, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix saja mengalami penjualan lebih dari 4 triliun won. Ditambah dengan likuidasi paksa dari posisi leverage, kejatuhan pasar tak terhindarkan.

CEO Fibonacci Asset Management, Zheng Renyun, mengungkapkan, “Jika konflik Iran berlanjut, harga minyak mentah bisa tetap tinggi, memperburuk risiko inflasi, dan membuat jalur penurunan suku bunga oleh Federal Reserve semakin rumit. Lingkungan makro ini sedang menekan saham terkait AI, yang valuasinya cenderung tinggi dan semakin sensitif terhadap perubahan suku bunga dan ekspektasi likuiditas.”

Perpotongan Dua Garis Perang

Pemblokiran Selat Hormuz dan keruntuhan pasar saham Korea Selatan menyelesaikan lingkaran logika pada titik waktu yang sama.

Konflik geopolitik mendorong harga minyak naik → harga minyak mendorong inflasi → inflasi membatasi penurunan suku bunga → suku bunga tinggi menekan valuasi saham teknologi → investasi asing keluar → likuidasi leverage → keruntuhan pasar saham. Ini adalah rantai transmisi dari Teluk Persia ke Seoul, dan juga gambaran paling nyata dari era integrasi pasar global.

Profesor Lin Boqiang dari Universitas Xiamen menunjukkan bahwa perubahan situasi ini menunjukkan bahwa, meskipun kondisi dasar pasokan dan permintaan tidak mengalami perubahan mendasar, ketidakpastian dalam rantai pengangkutan cukup untuk memperbesar fluktuasi harga dan mempengaruhi perdagangan global. Bagi ekonomi yang sangat bergantung pada satu jalur energi dan satu mesin industri, guncangan semacam ini sangat mematikan. $GT

Guncangan di kedua garis pertempuran ini masih berlanjut. Kapan blokade Selat Hormuz akan dicabut? Di mana titik terendah pasar saham Korea? Jawabannya tergantung pada dua variabel: tingkat kekerasan perang, dan kecepatan pemulihan kepercayaan. #美伊局勢影響