TC Energy Menyampaikan Hasil Luar Biasa 2025 Dengan Kinerja Keamanan Rekor dan Pertumbuhan Dividen Bersejarah

TC Energy Corporation menutup tahun 2025 dengan pencapaian keuangan dan operasional yang mencolok, menandai tahun transformasi yang ditandai dengan kinerja keselamatan terdepan di industri dan peningkatan dividen milestone. Pemimpin infrastruktur energi yang berbasis di Calgary ini mengumumkan hasil tahunan pada 13 Februari 2026, menunjukkan kekuatan strategi disiplin dan model bisnis yang tangguh di tengah kondisi pasar yang volatil.

EBITDA komparabel perusahaan meningkat sekitar 9 persen untuk seluruh tahun, sementara pendapatan segmen tetap stabil di $8,0 miliar dibandingkan tahun 2024. Lebih mengesankan lagi, kuartal keempat menunjukkan percepatan momentum dengan EBITDA komparabel naik 13 persen dari tahun ke tahun dan pendapatan segmen melonjak 15 persen—menegaskan penguatan eksekusi operasional dan ketersediaan aset di seluruh jejak North American TC Energy.

Kinerja Keuangan: Kuartal Hasil Solid dan Kepercayaan Strategis

Hasil keuangan Q4 2025 dari operasi berkelanjutan mencerminkan keunggulan operasional perusahaan. Pendapatan komparabel mencapai $1,0 miliar atau $0,98 per saham biasa, sementara laba bersih yang dapat diatribusikan kepada saham biasa mencapai $0,92 per saham. Untuk seluruh 12 bulan, EBITDA komparabel tumbuh menjadi $11,0 miliar dibandingkan $10,0 miliar di 2024, menunjukkan pertumbuhan berkelanjutan di seluruh basis aset yang beragam.

“Budaya keselamatan-pertama kami mendorong kinerja operasional yang luar biasa,” kata François Poirier, Presiden dan CEO. “Ketersediaan dan keandalan aset yang kuat mendorong kenaikan EBITDA komparabel kuartal keempat sebesar 13 persen dari tahun ke tahun dan kenaikan pendapatan segmen sebesar 15 persen.”

Kekuatan keuangan ini mencerminkan model bisnis yang dirancang untuk stabilitas: 98 persen EBITDA komparabel didukung oleh kontrak yang diatur tarif atau kontrak jangka panjang take-or-pay, memberikan perlindungan dari volatilitas harga komoditas dan memastikan arus kas yang dapat diprediksi di seluruh siklus pasar. Posisi defensif ini terbukti sangat berharga selama ketidakpastian geopolitik dan perubahan kebijakan perdagangan di tahun 2025.

Keunggulan Operasional: 15 Rekor Aliran Demonstrasikan Penguasaan Rantai Pasokan

Komitmen TC Energy terhadap keselamatan berbuah hasil dalam kinerja operasional yang memecahkan rekor di tahun 2025. Perusahaan mencapai 15 rekor pengiriman di seluruh sistem North American—penampilan operasional paling mengesankan dalam beberapa tahun terakhir. Rekor-rekor ini mencakup infrastruktur penting di Kanada, Amerika Serikat, dan Meksiko.

Pipa gas alam Kanada memimpin dengan pengiriman rata-rata 27,2 Bcf/h di Q4, naik 5 persen dari tahun sebelumnya. Sistem NGTL mencatat rekor pengiriman tertinggi sebesar 18,3 Bcf/h pada 22 Januari 2026, sementara penerimaan Mainline Western Kanada naik 3 persen menjadi 4,8 Bcf/h. Performa terbaik dari portofolio pipa Kanada ini mencerminkan meningkatnya permintaan dari fasilitas ekspor LNG dan pertumbuhan industri.

Pipa gas alam AS mencatat hasil yang bahkan lebih dramatis. Rata-rata aliran harian mencapai 29,6 Bcf/h di Q4, melonjak 9,5 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Yang paling mencolok, sistem AS mencapai rekor pengiriman tertinggi sebesar 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026—bukti peran penting infrastruktur ini dalam memenuhi permintaan pembangkit listrik dan ekspor. Pengiriman ke fasilitas LNG saja melonjak 21 persen menjadi rata-rata 3,9 Bcf/h, termasuk rekor satu hari mendekati 4,4 Bcf pada 4 Desember 2025.

Sistem khusus juga memecahkan rekor sebelumnya. Columbia Gulf, GTN, dan Gillis Access masing-masing mencatat rekor pengiriman tertinggi pada Desember 2025, sementara sistem pipa Meksiko tetap stabil di 2,7 Bcf/h—sekitar 20 persen dari total permintaan gas Q4 Meksiko.

Aset Pembangkitan Listrik Perkuat Ketahanan Portofolio

Segmen solusi energi dan listrik strategis TC Energy menyediakan diversifikasi portofolio dan pengembalian yang stabil. Bruce Power, aset pembangkit nuklir utama perusahaan di Ontario, mencapai 85,7 persen ketersediaan di Q4 2025, dengan ketersediaan tahunan 2025 mencapai 91 persen. Manajemen memperkirakan ketersediaan akan stabil di kisaran rendah 90-an persen untuk 2026, memberikan Ontario listrik yang andal dan tanpa emisi saat provinsi ini menghadapi permintaan listrik yang meningkat.

Kapal pembangkit listrik kogenerasi mempertahankan ritme operasional yang kuat, dengan tingkat ketersediaan 89,5 persen di Q4 2025. Aset ini mendukung operasi industri dan pelanggan komersial sekaligus menyumbang arus kas yang dapat diprediksi ke perusahaan.

Penempatan Modal Strategis: Mendukung Pertumbuhan Sambil Menjaga Disiplin

Strategi alokasi modal TC Energy menyeimbangkan penciptaan nilai jangka pendek dengan manajemen risiko yang disiplin. Di Q4 2025, perusahaan menyetujui $0,6 miliar proyek ekspansi berisiko rendah di koridor yang memperkuat visibilitas pertumbuhan jangka panjang.

Rencana Pertumbuhan Multi-Tahun Sistem NGTL merupakan inisiatif utama. Perusahaan menyetujui $0,5 miliar fasilitas ekspansi yang dirancang untuk memberikan pertumbuhan tambahan pada tulang punggung gas alam utama di Amerika Utara, dengan waktu operasional ditargetkan tahun 2028. Per 31 Desember 2025, sekitar $1,1 miliar fasilitas MYGP telah mencapai keputusan investasi akhir, memposisikan perusahaan untuk percepatan penempatan.

Sumbangan ekuitas sebesar $0,1 miliar dalam proyek ekspansi kompresi brownfield di AS menunjukkan selektivitas TC Energy—proyek ini menargetkan multiple pembangunan lima kali dan diperkirakan akan beroperasi pada 2028, mengikuti pendekatan multiple 5-7x yang menjadi panduan dalam alokasi modal.

Proyek Ekspansi: Menangkap Permintaan Eksplosif dari Data Center

Dinamika pasar mengubah permintaan pipa. Ekspansi pesat infrastruktur data center dan konsentrasi beban kerja kecerdasan buatan mendorong pertumbuhan pembangkit listrik yang belum pernah terjadi sebelumnya—dan lonjakan permintaan gas alam yang menyertainya untuk mendukung pertumbuhan tersebut.

Open season Columbia Gas Transmission menampilkan peluang baru ini. Pada 9 Januari 2026, TC Energy berhasil menutup open season proyek ekspansi non-binding untuk kapasitas tambahan hingga 0,5 Bcf/h yang melayani wilayah Columbus, termasuk New Albany. Responnya luar biasa: sekitar 1,5 Bcf/h total tawaran masuk—tiga kali kapasitas proyek yang diusulkan. Permintaan yang kuat ini, didorong oleh pertumbuhan beban listrik data center, menguatkan jejak strategis TC Energy dan menandakan kebutuhan pasar yang besar yang belum terpenuhi.

Melanjutkan momentum ini, Ekspansi Crossroads Pipeline diluncurkan pada 9 Februari 2026. Open season non-binding ini menargetkan hingga 1,5 Bcf/h kapasitas tambahan yang melayani Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota. Ekspansi ini akan merespons pengumuman terbaru tentang pembangunan pembangkit listrik dan data center di Midwest AS, dengan open season ditutup pertengahan Maret 2026.

Pelaksanaan Proyek: Menyampaikan Modal Tepat Waktu dan Lebih Hemat

Rekam jejak pelaksanaan proyek TC Energy memperkuat kepercayaan investor. Pada 2025, perusahaan berhasil menempatkan $8,3 miliar proyek ke dalam layanan tepat waktu sambil mencapai kinerja biaya sekitar 15 persen di bawah anggaran yang disetujui Dewan—bukti nyata disiplin eksekusi perusahaan.

Proyek-proyek terbaru termasuk proyek VR di sistem Columbia, yang mulai beroperasi pada November 2025 dengan biaya total sekitar US$0,5 miliar. Proyek ini menambah kapasitas dari Greensville County, Virginia ke titik pengiriman di Norfolk. Pada saat yang sama, proyek WR di Sistem ANR di Wisconsin mulai beroperasi pada November 2025 dengan biaya sekitar US$0,7 miliar, menyediakan kapasitas utama penting ke beberapa titik pengiriman di Wisconsin.

Proyek Cedar Link terus berjalan lebih awal dari jadwal dan di bawah anggaran disetujui Dewan sebesar $1,2 miliar, dengan potensi upside tambahan melalui eksekusi disiplin.

Menuju 2026, TC Energy memperkirakan menempatkan sekitar $4 miliar modal ke dalam layanan. Rangkaian ini termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline, sisa dari Valhalla North dan Berland River di NGTL System, serta Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program Penggantian Komponen Utama.

Jejak Pertumbuhan Strategis: Menempatkan Posisi untuk Nilai Jangka Panjang

Pandangan jangka panjang TC Energy mencerminkan kepercayaan terhadap fundamental energi di Amerika Utara. Perusahaan memperkirakan permintaan gas alam akan meningkat sebesar 45 Bcf/h menjadi sekitar 170 Bcf/h antara 2025 dan 2035—didukung oleh ekspor LNG, peningkatan pembangkit listrik dari data center dan infrastruktur AI, serta kebutuhan keandalan yang meningkat dari perusahaan distribusi lokal.

“Seiring kemajuan diskusi komersial di berbagai peluang berkualitas tinggi, kami tetap yakin bahwa pada 2026 kami dapat mengalokasikan sepenuhnya $6 miliar pengeluaran modal bersih tahunan melalui 2030 dan memiliki visibilitas lebih besar untuk melampaui tingkat investasi ini di akhir dekade,” kata Poirier.

Kepercayaan ini terwujud dalam perencanaan modal yang konkret. TC Energy memperkirakan pengeluaran modal sebesar $6,0 hingga $6,5 miliar di 2026 sebelum penyesuaian kepentingan non-pengendali, atau $5,5 hingga $6,0 miliar dalam pengeluaran modal bersih. Manajemen menjaga disiplin dalam penempatan ini, menargetkan multiple pembangunan dalam kisaran 5-7x dan terus mengurangi risiko peluang sebelum disahkan secara formal.

Prospek Keuangan: Pertumbuhan EBITDA dan Pendapatan Perkiraan

Memandang ke 2026, panduan manajemen menunjukkan momentum berlanjut. Perusahaan memperkirakan EBITDA komparabel dan laba per saham biasa akan melebihi level 2025. Secara khusus:

• EBITDA komparabel diperkirakan mencapai $11,6 hingga $11,8 miliar
• Pengeluaran modal diperkirakan sebesar $6,0 hingga $6,5 miliar sebelum penyesuaian kepentingan non-pengendali

Panduan ini mencerminkan kepercayaan terhadap keberlanjutan keunggulan operasional, keberhasilan eksekusi program modal pertumbuhan, dan momentum yang berkelanjutan dari fundamental pasar energi yang menguntungkan.

Dividen: Pertumbuhan 26 Tahun Berturut-turut Menunjukkan Kepercayaan Pemegang Saham

Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan sebesar 3,2 persen, menjadikan pembayaran sebesar $0,8775 per saham biasa untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2026—setara dengan $3,51 secara tahunan. Dividen ini akan dibayarkan pada 30 April 2026 kepada pemegang saham yang tercatat per 31 Maret 2026.

Ini menandai 26 tahun berturut-turut kenaikan dividen—rekor luar biasa yang menegaskan kepercayaan manajemen dalam mempertahankan dan meningkatkan distribusi kas selama dekade mendatang. Sebagai gambaran, perusahaan membagikan dividen sebesar $3,40 per saham biasa di 2025 dan $3,7025 di 2024, mencerminkan komitmen berkelanjutan perusahaan terhadap pengembalian kepada pemegang saham meskipun kondisi pasar yang volatil.

Prioritas Strategis Tetap: Menempatkan Posisi untuk Penciptaan Nilai Berkelanjutan

Memasuki 2026, prioritas manajemen tetap fokus pada tiga tujuan utama:

Pertama, memberikan pertumbuhan yang solid, kinerja berisiko rendah dan berulang dengan memaksimalkan nilai aset melalui keselamatan dan keunggulan operasional. 15 rekor operasional yang dicapai di 2025 menunjukkan disiplin ini.

Kedua, mengeksekusi portofolio proyek pertumbuhan yang dipilih secara selektif sambil menjaga disiplin alokasi modal dan target multiple pembangunan. Proyek yang disetujui dan dalam pengembangan menjadi contoh pendekatan selektif ini.

Ketiga, memastikan kekuatan keuangan dan kelincahan untuk memanfaatkan peluang pasar yang muncul. Trajektori utang terhadap EBITDA perusahaan, pertumbuhan dividen, dan fleksibilitas penempatan modal menempatkannya pada posisi untuk menangkap peluang pertumbuhan yang berarti dari evolusi energi di Amerika Utara.

Hasil 2025 TC Energy menunjukkan bahwa eksekusi disiplin, budaya keselamatan-pertama, dan fokus strategis menghasilkan hasil bahkan di tengah ketidakpastian pasar. Dengan permintaan gas alam yang meningkat di seluruh benua dan proliferasi data center yang mengubah infrastruktur listrik dan energi, TC Energy berada di pusat transformasi energi di Amerika Utara—menangkap nilai melalui setiap fase transisi energi.