TC Energy Menyampaikan Kinerja Rekor dan Meningkatkan Dividen ke 26 Tahun Berturut-turut di 2025

TC Energy mengumumkan hasil tahun penuh dan kuartal keempat 2025 yang kuat pada 13 Februari 2026, menyoroti ketahanan operasional dan kekuatan keuangan perusahaan. Pemimpin infrastruktur energi ini mencatat 15 rekor pengiriman di seluruh sistem pipa dan pembangkit listrik di Amerika Utara sambil mempertahankan komitmennya terhadap pengembalian pemegang saham yang konsisten melalui kenaikan dividen sebesar 3,2%—menandai tahun ke-26 berturut-turut pertumbuhan.

Keunggulan Operasional Dorong 15 Tonggak Pengiriman

Cerita utama dari 2025 berpusat pada fokus tak tergoyahkan TC Energy terhadap keselamatan dan kinerja operasional. Dengan catatan keselamatan terkuat dalam lima tahun, perusahaan mencapai tolok ukur pengiriman yang belum pernah terjadi sebelumnya di seluruh portofolio pipa gas alam dan aset pembangkit listrik yang beragam.

Pada kuartal keempat dan awal 2026, sistem TC Energy mencapai puncak tertinggi sepanjang masa di tengah meningkatnya permintaan. Canadian Natural Gas Pipelines mencapai rekor pengiriman 33,2 Bcf pada 22 Januari 2026, sementara U.S. Natural Gas Pipelines mengirimkan 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026—mencerminkan dinamika pasar yang kuat. Sistem NGTL perusahaan mencatat rekor harian baru sebesar 18,3 Bcf, dan fasilitas LNG rata-rata 3,9 Bcf/hari di kuartal keempat, naik 21% dari tahun ke tahun, dengan puncak hampir 4,4 Bcf/hari pada 4 Desember.

Tonggak ini didorong oleh meningkatnya permintaan dari pengembangan pusat data, konversi batu bara ke gas, dan ekspor gas alam cair yang semakin berkembang—tren yang diperkirakan akan membentuk ulang permintaan energi di Amerika Utara hingga akhir dekade.

Kekuatan Keuangan: EBITDA Seimbang dan Laba Melonjak

Kinerja keuangan TC Energy mencerminkan manfaat dari keandalan aset yang konsisten dan fundamental pasar yang kuat. Untuk kuartal keempat 2025, EBITDA seimbang meningkat sekitar 13% menjadi $3,0 miliar dibandingkan $2,6 miliar di kuartal keempat 2024, sementara laba segmen tumbuh 15% menjadi $2,2 miliar dari $1,9 miliar.

Full-year 2025 EBITDA seimbang mencapai $11,0 miliar, naik dari $10,0 miliar di 2024, didukung oleh kinerja kuat di semua segmen bisnis. Laba per saham dari operasi berkelanjutan seimbang mencapai $0,98 untuk kuartal keempat 2025 dibandingkan $1,05 tahun sebelumnya. Dengan 98% EBITDA seimbang didukung oleh tarif yang diatur atau kontrak jangka panjang take-or-pay, TC Energy mempertahankan eksposur komoditas yang terbatas dan arus kas yang dapat diprediksi—karakteristik utama dari model bisnis seperti utilitas ini.

Kenaikan Dividen Ke-26 Berturut-turut Menunjukkan Kepercayaan Diri

Mencerminkan kekuatan operasional yang berkelanjutan dan visibilitas yang jelas terhadap penciptaan kas di masa depan, Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan sebesar 3,2% pada saham biasa. Dividen baru sebesar $0,8775 per saham biasa untuk Q1 2026 (setara dengan $3,51 tahunan) menandai tahun ke-26 berturut-turut pertumbuhan dividen—sebuah bukti disiplin perusahaan dalam alokasi modal dan stabilitas keuangan.

Penempatan Modal Strategis: Investasi Tahunan $6 Miliar Hingga 2030

Ke depan, TC Energy memposisikan diri untuk mengalokasikan $6 miliar pengeluaran modal bersih tahunan hingga 2030, dengan visibilitas yang semakin meningkat untuk melebihi tingkat ini di tahun-tahun terakhir dekade. Perusahaan menyetujui $0,6 miliar proyek ekspansi berisiko rendah di jalur utama pada 2025, mempertahankan pendekatan disiplin dalam evaluasi dan pelaksanaan proyek.

Dua musim terbuka utama menunjukkan minat pasar yang kuat terhadap kapasitas tambahan. Pada Januari 2026, TC Energy menutup musim terbuka proyek ekspansi non-binding di Columbia Gas Transmission dengan tawaran sekitar 1,5 Bcf/hari—tiga kali lipat dari kapasitas yang diusulkan sebesar 0,5 Bcf/hari. Permintaan ini, terutama didorong oleh pertumbuhan beban listrik pusat data, menegaskan nilai strategis dari jejak perusahaan yang sudah ada. Pada Februari 2026, perusahaan meluncurkan musim terbuka di sistem Crossroads Pipeline untuk hingga 1,5 Bcf/hari guna melayani pasar Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota yang merespons pengumuman pengembangan pembangkit listrik dan pusat data.

Percepatan Eksekusi Proyek dan Efisiensi Modal

TC Energy berhasil menempatkan $8,3 miliar proyek ke dalam layanan selama 2025, dengan lebih dari 15% diselesaikan di bawah anggaran—menunjukkan pelaksanaan proyek kelas dunia. Penyelesaian penting termasuk proyek VR di sistem Columbia (US$0,5 miliar) dan proyek WR di sistem ANR di Wisconsin (US$0,7 miliar), keduanya dioperasikan pada November 2025. Proyek Cedar Link terus berjalan lebih awal dari jadwal dan di bawah anggaran final investasi sebesar $1,2 miliar.

Untuk 2026, perusahaan memperkirakan menempatkan sekitar $4 miliar modal ke dalam layanan, termasuk Proyek Bison XPress, sisa komponen Valhalla North dan Berland River di sistem NGTL, serta Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program penggantian komponen utama. Bruce Power terus mencapai ketersediaan 85,7% di kuartal keempat 2025, dengan ketersediaan tahunan 2025 sebesar 91% dan harapan performa di angka rendah 90-an pada 2026—mendukung permintaan listrik yang terus berkembang di Ontario dengan pembangkit yang terjangkau dan tidak menghasilkan emisi.

Fundamental Pasar Dukung Pertumbuhan Jangka Panjang

Prospek strategis TC Energy mencerminkan dinamika pasar energi yang menguntungkan. Perusahaan memproyeksikan permintaan gas alam di Amerika Utara akan meningkat sekitar 45 Bcf/hari menjadi sekitar 170 Bcf/hari antara 2025 dan 2035, didorong oleh pertumbuhan ekspor LNG, peningkatan pembangkit listrik, dan kebutuhan keandalan dari perusahaan distribusi lokal. Pertumbuhan permintaan struktural ini menciptakan landasan yang kokoh untuk penempatan modal dan penciptaan nilai.

Dengan mempertahankan kelipatan pembangunan di kisaran lima hingga tujuh kali dan mengurangi risiko peluang sebelum disahkan, TC Energy berencana mengumumkan proyek besar tambahan selama 2026—mengikuti momentum aktivitas penetapan modal tahun 2025.

Pandangan dan Panduan Keuangan 2026

TC Energy memperkirakan EBITDA seimbang 2026 berkisar antara $11,6 hingga $11,8 miliar, dengan laba per saham biasa seimbang melebihi tingkat 2025. Pengeluaran modal diperkirakan mencapai $6,0 hingga $6,5 miliar sebelum penyesuaian kepentingan non-pengendali, atau $5,5 hingga $6,0 miliar dari pengeluaran modal bersih.

Perusahaan tetap pada jalur untuk mencapai target rasio utang terhadap EBITDA jangka panjangnya, memperkuat fleksibilitas keuangan untuk menangkap peluang pertumbuhan yang muncul di segmen gas alam dan listrik inti.

Prioritas Strategis Tetap: Keselamatan, Eksekusi, Kekuatan

Memasuki 2026, manajemen menegaskan kembali tiga prioritas utama: memberikan pertumbuhan yang solid dan kinerja yang dapat diulang melalui keselamatan dan keunggulan operasional; mengeksekusi portofolio pertumbuhan yang selektif; dan mempertahankan kekuatan serta kelincahan keuangan. Eksposur perusahaan yang berbeda terhadap segmen energi yang paling berkembang di Amerika Utara—gas alam dan pembangkit listrik—ditambah rekam jejak eksekusi yang terbukti, menempatkan TC Energy pada posisi untuk mempertahankan pengembalian menarik sambil mendukung kebutuhan energi yang terus berkembang di benua ini.