Host Hotels Mengalahkan Target AFFO Q4, Mempercepat Program Penjualan Hotel Strategis

Host Hotels & Resorts mengungkapkan hasil kuartal keempat yang mengesankan yang tidak hanya melebihi proyeksi Wall Street tetapi juga menandai pergeseran strategis penting dalam strategi aset. REIT penginapan premium ini melampaui ekspektasi laba baik dari segi profitabilitas maupun pertumbuhan pendapatan, sambil secara bersamaan melakukan reposisi portofolio yang signifikan melalui divestasi strategis hotel-hotel mewah yang dijual.

Divestasi Aset Strategis: Penjualan Hotel Premium Membentuk Ulang Portofolio

Kegiatan portofolio perusahaan menunjukkan strategi yang dipercepat dalam mengoptimalkan basis aset melalui penjualan hotel premium. Pada Februari 2026, Host Hotels melepas Four Seasons Resort Orlando di Walt Disney World Resort (444 kamar) dan Four Seasons Resort dan Residences Jackson Hole (125 kamar) dengan total $1,1 miliar. Hanya satu bulan sebelumnya, pada Januari 2026, perusahaan menjual The St. Regis Houston seharga $51 juta. Transaksi ini menegaskan pendekatan disiplin manajemen terhadap komposisi portofolio, memfokuskan modal pada properti dengan potensi RevPAR yang lebih kuat dan posisi merek yang lebih baik. Penjualan properti kelas mewah termasuk merek Four Seasons dan St. Regis menunjukkan kesiapan Host Hotels untuk mengatur ulang campurannya demi hasil yang dioptimalkan.

Mengungguli Ekspektasi Wall Street dari Segi Laba dan Pertumbuhan Pendapatan

Host Hotels mengumumkan dana operasi yang disesuaikan (AFFO) per saham sebesar 51 sen, melampaui perkiraan konsensus Zacks sebesar 47 sen—selisih 4 sen yang mewakili keunggulan 8,5% dari ekspektasi. Metode ini meningkat 13,3% dari tahun ke tahun, menunjukkan momentum bisnis yang mendasari. Dari segi pendapatan, total pendapatan naik menjadi $1,60 miliar, melampaui perkiraan konsensus Zacks sebesar $1,54 miliar sebesar $60 juta. Pendapatan utama meningkat 12,3% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya, didorong terutama oleh peningkatan RevPAR hotel sebanding. CEO James F. Risoleo menekankan kualitas operasional, menyatakan bahwa perusahaan “menghasilkan pertumbuhan Total RevPAR hotel sebanding sebesar 5,4% selama kuartal keempat 2024, dan pertumbuhan tahunan sebesar 4,2%, mencerminkan meningkatnya permintaan transient dan peningkatan pendapatan makanan dan minuman serta pengeluaran tambahan.” Untuk tahun penuh 2025, AFFO per saham mencapai $2,07, naik dari $2,00 tahun sebelumnya dan melampaui perkiraan konsensus sebesar $2,03 sebesar $0,04.

Metode Operasional Menunjukkan Campuran Tingkat Hunian dan Pertumbuhan Tarif yang Kuat

Selama kuartal keempat, RevPAR hotel sebanding mencapai $227,14, naik 4,6% dari periode tahun lalu. Pertumbuhan ini didorong terutama oleh kenaikan tarif, dengan rata-rata tarif kamar naik 4,7% menjadi $339,44 dari $323,78. Metode tingkat hunian menunjukkan gambaran yang lebih kompleks: tingkat hunian sebanding turun 20 basis poin menjadi 66,9%, meskipun kinerja segmen rekreasi transient tetap tangguh. Malam kamar untuk bisnis kontrak meningkat 8,7%, sementara pemesanan transient hampir datar dengan pertumbuhan +0,2%. Bisnis grup menurun 2,5% dari tahun ke tahun. EBITDA hotel sebanding meningkat 4,1% menjadi $411 juta, meskipun margin EBITDA menyusut 30 basis poin menjadi 28%, karena manfaat satu kali yang diakui pada 2024 menciptakan perbandingan yang sulit.

Posisi Likuiditas Kuat dan Rencana Investasi Modal

Host Hotels menunjukkan posisi keuangan yang kokoh memasuki 2026. Kas dan setara kas mencapai $768 juta per akhir tahun 2025, meningkat 42% dari level $539 juta yang dilaporkan pada September 2025. Total likuiditas mencapai $2,4 miliar, termasuk cadangan escrow FF&E sebesar $167 juta dan kapasitas revolver yang tersedia sebesar $1,5 miliar. Selama 2025, perusahaan menginvestasikan $644 juta dalam pengeluaran modal—termasuk $282 juta untuk proyek pengembalian investasi, $287 juta untuk pembaruan dan penggantian, dan $75 juta dialokasikan untuk rekonstruksi kerusakan properti.

Panduan Manajemen Memproyeksikan Kinerja Terus Meningkat di 2026

Memandang ke depan, Host Hotels memproyeksikan AFFO per saham penuh tahun 2026 dalam kisaran $2,03-$2,11, dibandingkan dengan perkiraan konsensus Zacks sebesar $2,05. Manajemen memandu RevPAR hotel sebanding antara $382-$388 juta (catatan: tampaknya mencerminkan panduan agregat atau tarif, bukan RevPAR per unit). EBITDA yang disesuaikan diperkirakan antara $1,74 miliar dan $1,80 miliar. Pengeluaran modal untuk 2026 diperkirakan dalam kisaran $525-$625 juta. Risoleo menyatakan optimisme terhadap dinamika segmen mewah dan upper-upscale di 2026, dengan menyebutkan “konsumen berpenghasilan tinggi terus memprioritaskan pengeluaran untuk pengalaman,” yang seharusnya mendukung kekuatan harga dan percepatan permintaan transient.

Dinamika Industri: Rekan REIT Melaporkan Hasil Solid

Dalam ekosistem REIT yang lebih luas, rekan-rekan juga menyampaikan hasil yang tangguh. Iron Mountain Incorporated mengumumkan AFFO per saham kuartal keempat sebesar $1,44, melampaui konsensus sebesar $1,39 sebesar 3,6%—lonjakan 16,1% dari tahun ke tahun yang mencerminkan kekuatan di bidang penyimpanan, layanan, RIM global, dan operasi pusat data. Cousins Properties melaporkan FFO per saham kuartal keempat 2025 sebesar 71 sen, sesuai dengan ekspektasi konsensus dan menunjukkan pertumbuhan 2,9% dari tahun ke tahun, didukung oleh aktivitas penyewaan yang sehat meskipun menghadapi hambatan dari biaya bunga yang lebih tinggi.

Strategi reposisi Host Hotels melalui penjualan hotel premium, dikombinasikan dengan momentum operasional dan posisi keuangan yang kuat, menempatkan perusahaan secara menguntungkan untuk pertumbuhan AFFO yang berkelanjutan di 2026.