Eldorado Gold Mengungkapkan Kombinasi Strategis sebesar C$3,8 Miliar dengan Foran Mining

Eldorado Gold mengungkapkan rencananya untuk mengakuisisi Foran Mining dalam kesepakatan transformasional senilai sekitar C$3,8 miliar, mengubah lanskap produksi logam mulia di Amerika Utara. Penggabungan ini merupakan momen penting bagi kedua perusahaan, menggabungkan jalur pengembangan mereka menjadi operasi terpadu yang siap untuk pertumbuhan besar selama paruh kedua dekade ini. Akuisisi ini sejalan dengan strategi Eldorado untuk membangun portofolio pertambangan yang beragam secara global sambil memanfaatkan aset Kanada berpotensi tinggi milik Foran.

Alasan Strategis di Balik Penggabungan

Penggabungan ini menyatukan dua proyek pengembangan yang sepenuhnya didanai dan siap untuk memulai produksi dalam waktu dekat. Proyek Skouries milik Eldorado di Yunani dan operasi McIlvenna Bay milik Foran di Saskatchewan merupakan aset yang saling melengkapi dan mampu menghasilkan arus kas langsung setelah produksi komersial. Dengan mengintegrasikan operasi ini, entitas gabungan membangun diversifikasi geografis dan komoditas yang mencakup Kanada, Yunani, dan Turki. Alasan strategisnya menekankan kehadiran Eldorado yang diperluas di Kanada, sebuah keunggulan penting di yurisdiksi yang dihargai karena stabilitas operasional dan potensi eksplorasi. Terutama, penggabungan ini membuka potensi eksplorasi tambahan, termasuk peluang pengembangan di dalam Tesla zone milik Foran, sebuah prospek berkualitas tinggi dengan potensi perluasan sumber daya yang signifikan.

Proyeksi Keuangan dan Peta Jalan Produksi

Panduan pro-forma menunjukkan bahwa perusahaan gabungan akan memproduksi sekitar 900.000 ons emas ekuivalen per tahun pada 2027, menjadikannya produsen logam mulia tingkat menengah yang signifikan. Pendapatan diperkirakan akan menghasilkan EBITDA sekitar $2,1 miliar, dengan arus kas bebas diperkirakan mencapai $1,5 miliar—metrik yang menegaskan kemampuan penghasilan kas yang kuat. Baik Skouries maupun McIlvenna Bay tetap sesuai jadwal dan dalam anggaran untuk memulai produksi komersial pada pertengahan 2026, menempatkan operasi gabungan untuk mencapai target keuangan ini dalam waktu yang lebih singkat. Profil produksi akan didominasi sekitar 77% emas, 15% tembaga, dan 8% logam lainnya, memberikan paparan yang berarti terhadap pasar logam mulia dan logam industri.

Struktur Transaksi dan Implikasi Pemegang Saham

Di bawah kerangka pengaturan yang disetujui pengadilan, pemegang saham Foran akan menerima 0,1128 saham Eldorado ditambah $0,01 tunai untuk setiap saham Foran yang dimiliki. Pertimbangan ini mencerminkan premi 8% relatif terhadap harga rata-rata tertimbang volume (VWAP) selama 20 hari terakhir per akhir Januari. Setelah penutupan, kepemilikan akan melihat pemegang saham Eldorado yang ada mempertahankan sekitar 76% kepemilikan ekuitas, sementara pemegang saham Foran akan memegang sekitar 24%—struktur yang seimbang dan mempertahankan pengaruh pemegang saham yang ada. Transaksi ini diperkirakan selesai selama kuartal kedua 2026, setelah itu saham Foran akan dihapus dari daftar di TSX dan OTCQX. Dan Myerson, Ketua Eksekutif dan CEO Foran, akan bertransisi ke dewan direksi Eldorado setelah kesepakatan selesai, memastikan kontinuitas keahlian operasional.

Respon Pasar dan Perjalanan Ke Depan

Respon pasar saham mencerminkan implikasi strategis dari penggabungan ini. Aktivitas perdagangan pra-pasar di Eldorado Gold menunjukkan saham turun 4,19% menjadi $41,11 di Bursa Saham New York, sebuah penurunan kecil yang mungkin disebabkan oleh pertimbangan dilusi ekuitas. Penutupan perdagangan Foran Mining di Toronto Stock Exchange berada di CAD 6,59, menurun 7,18% dari sesi sebelumnya—pergerakan ini menunjukkan bahwa pelaku pasar sedang menyesuaikan penilaian terhadap kerangka pertimbangan yang disepakati. Penyelesaian akuisisi ini menempatkan Eldorado sebagai perusahaan logam mulia yang jauh lebih besar dan beragam dengan kemampuan menghasilkan arus kas bebas yang lebih baik dan jalur produksi dalam waktu dekat.