Mengapa 2026 Bisa Menjadi Tahun Terobosan Nu Holdings di Amerika Latin

Minggu-minggu awal tahun 2026 mengungkap pola investasi yang menguntungkan pemain momentum. Namun, peluang paling menarik mungkin terletak pada perusahaan yang menggabungkan fundamental yang solid dengan jalur pertumbuhan yang signifikan—tepat di mana Nu Holdings berada. Prediksi ini: 2026 akan menjadi tahun ketika investor akhirnya menyadari sepenuhnya cakupan revolusi perbankan Amerika Latin, dengan Nu sebagai pusatnya.

Raksasa fintech Brasil ini memberikan pengembalian luar biasa sebesar 62% di tahun 2025, namun kisah sebenarnya jauh melampaui kinerja masa lalu. Yang membuat 2026 berpotensi transformatif adalah konvergensi dari tiga tren kuat: valuasi yang menarik, potensi pertumbuhan yang eksplosif, dan perluasan margin—semuanya didukung oleh peluang yang mencakup ratusan juta pelanggan yang belum terlayani di seluruh wilayah.

Valuasi Belum Mengikuti Peluang

Setelah kenaikan yang dramatis, investor cerdas secara alami bertanya: apakah valuasi sudah terlalu tinggi? Jawabannya menunjukkan sebaliknya. Pada akhir Januari 2026, saham Nu diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (PER) ke depan sebesar 23,4—multipel yang wajar jika dikontekstualisasikan dengan apa yang akan datang selanjutnya.

Dalam layanan keuangan tradisional, valuasi ini akan dianggap sebagai premi. Tapi Nu beroperasi di tingkat yang berbeda. Valuasi perusahaan ini tidak mencerminkan diskonto bank yang matang maupun premi fintech yang sedang melambung tinggi. Ia berada di titik Goldilocks di mana investor pertumbuhan mendapatkan paparan terhadap ekspansi yang eksplosif tanpa membayar multipel yang berlebihan.

Pertumbuhan yang Menentang Norma Layanan Keuangan

Sektor fintech jarang menghasilkan angka pertumbuhan seperti yang ditawarkan Nu. Industri layanan keuangan biasanya bergerak dengan kecepatan lambat—bayangkan bank tradisional yang berkembang dengan persentase satu digit setiap tahun. Nu berbeda.

Pada kuartal ketiga 2025, perusahaan menghasilkan pendapatan sebesar 4,2 miliar dolar, meningkat 42% dibandingkan tahun sebelumnya. Analis memproyeksikan perlambatan ini akan bersifat moderat, dengan kenaikan 31% diperkirakan untuk 2026. Sebagai perbandingan, sebagian besar bisnis layanan keuangan yang matang akan merayakan pertumbuhan tahunan sebesar 5-7%.

Mesin yang mendorong ekspansi ini menceritakan kisah yang menarik tentang peluang struktural di Amerika Latin. Nu menguasai 110 juta pelanggan di Brasil saja—lebih dari 60% dari populasi dewasa. Ini bukan sekadar penetrasi pasar; ini hampir seluruh penguasaan pasar di pasar utama perusahaan.

Namun prediksi utama untuk 2026 berfokus pada ekspansi di luar Brasil. Platform ini melayani 13 juta pelanggan di Meksiko dan 4 juta di Kolombia. Angka-angka ini mewakili tahap awal di pasar di mana sebagian besar penduduk masih belum memiliki akses ke produk perbankan dasar dan layanan keuangan digital. Kolombia, khususnya, mewakili peluang besar—dengan populasi 52 juta dan segmen yang belum terbanking besar, potensi akuisisi pengguna mencerminkan apa yang ditunjukkan Nu di Brasil.

Profitabilitas yang Menghargai Investor Sabar

Mungkin yang paling menarik adalah bagaimana ekonomi Nu telah berubah. Perusahaan ini menjalankan model yang ramping dan berorientasi digital yang menghilangkan biaya infrastruktur cabang yang membebani bank tradisional. Keunggulan operasional ini telah berdampak langsung ke laba bersih.

Nu melaporkan margin laba bersih sebesar 18,8% di kuartal ketiga 2025—pertumbuhan yang mencengangkan dari hanya 0,6% di kuartal ketiga 2022. Ini bukan peningkatan kecil; ini adalah restrukturisasi fundamental dari model bisnis. Perusahaan menghasilkan pendapatan yang jauh lebih besar per pelanggan dibandingkan biaya untuk melayani mereka, sementara rasio tunggakan tetap dalam batas yang diharapkan.

Visi CEO David Vélez tentang “platform yang biaya rendah dan sangat efisien” telah beralih dari aspirasi menjadi kenyataan. Trajektori margin laba ini menunjukkan bahwa tahun 2026 akan melihat leverage operasional lebih lanjut saat basis pelanggan berkembang tanpa peningkatan biaya yang proporsional.

Revolusi Perbankan di Amerika Latin Baru Dimulai

Konfluensi dari faktor-faktor ini—valuasi yang masuk akal, pertumbuhan sebesar 31% yang diproyeksikan, dan margin yang semakin membaik—menciptakan sebuah tesis untuk 2026: ini adalah tahun ketika komunitas investasi sepenuhnya menyadari peluang yang tertanam dalam gelombang inklusi keuangan di Amerika Latin.

Prediksi Nu di Kolombia lebih dari sekadar ekspansi pasar tunggal. Ini melambangkan tahap awal dalam melayani lebih dari 600 juta orang di seluruh Amerika Latin, sebagian besar dari mereka masih di luar sistem perbankan tradisional. Dengan model yang terbukti, ekonomi unit yang teruji, dan jalur yang jelas di berbagai pasar, Nu memegang posisi yang unik.

Tahun mendatang kemungkinan akan menarik investor ke peluang seperti ini: valuasi yang masuk akal, pertumbuhan nyata, dan profitabilitas yang membaik. Apakah 2026 akan menjadi tahun terobosan tergantung sebagian pada eksekusi, tetapi bahan-bahan untuk langkah besar tampaknya sudah ada.