Futures kedelai Pulih Kembali karena Data Ekspor Menunjukkan Dinamika Pasar yang Campur aduk

Kedelai menunjukkan ketahanan dalam perdagangan awal minggu, rebound lebih tinggi dengan kenaikan 2-3 sen setelah penurunan 5-6 sen pada bulan depan hari Senin. Pemulihan ini mencerminkan konsolidasi pasar yang khas, meskipun peningkatan open interest sebanyak 4.726 kontrak menunjukkan tekanan jual yang kembali muncul di bawah permukaan. Harga kedelai tunai melemah sebesar 5 1/2 sen menjadi $9,92 1/4, mencerminkan permintaan yang lebih lemah di dasar pasar.

Momentum Harga: Rebound Melawan Hambatan Jangka Pendek

Komoditas ini menunjukkan perilaku rebound khas setelah kerugian sesi sebelumnya. Kontrak berjangka kedelai meal turun $2,00 menjadi $5,60, sementara kontrak minyak kedelai menunjukkan pergerakan minimal, turun hanya 10 poin. Kelemahan multi-produk ini menunjukkan minat jual di seluruh sektor, namun rebound harga awal minggu menunjukkan bahwa trader berhati-hati mencari nilai pada level yang lebih rendah.

Aliran Ekspor Menunjukkan Kompleksitas Permintaan Global

Data Inspeksi Ekspor untuk minggu yang berakhir 22 Januari menunjukkan pengiriman kedelai sebanyak 1,324 MMT (48,7 mbu)—penurunan 1,54% dari minggu sebelumnya, tetapi secara signifikan melebihi laju tahun lalu sebesar 79,45%. China tetap menjadi pembeli dominan, mengambil 897.459 MT, sementara Meksiko dan Italia mengimpor 102.064 MT dan 67.547 MT masing-masing. Pengiriman pemasaran tahun ini mencapai 20,67 MMT (759,4 mbu), menunjukkan kenaikan yang kuat sebesar 37,5% dibanding tahun lalu dan menegaskan permintaan internasional yang tangguh.

Data Penjualan Mengikuti Ekspektasi di Tengah Tekanan Musiman

Laporan Penjualan Ekspor hari Jumat sebelumnya menggambarkan gambaran yang lebih hati-hati. Penjualan kedelai selama tahun pemasaran mencapai 33,035 MMT, turun 22% dari minggu yang sama tahun lalu—melebihi proyeksi penurunan USDA sebesar 15%. Penjualan saat ini mencapai 77% dari perkiraan penuh tahun USDA sementara tertinggal 8 poin persentase dari norma musiman, menunjukkan kemungkinan penundaan keputusan pembeli atau pergeseran strategi impor di antara pelanggan utama.

Latar Belakang Pasokan Global: Panen Brazil Meningkat

Kemajuan panen kedelai Brazil memberikan perspektif tentang dinamika pasokan jangka panjang. Hingga hari Kamis, kemajuan panen sebesar 4,9% menurut data AgRural, lebih cepat dari laju tahun lalu yang sebesar 2,9%. Secara mencolok, perkiraan hasil panen dinaikkan sebesar 0,6 MMT menjadi 181 MMT, menambah kepercayaan terhadap prospek pasokan global dan berpotensi menahan kenaikan harga selama musim perdagangan musim semi.

Kontrak Berjangka Mencerminkan Penetapan Harga yang Hati-hati

Tiga kontrak berjangka kedelai yang paling banyak dipantau menggambarkan gambaran harga yang sedikit rebound:

• Mar 26 Kedelai tutup hari Senin di $10,61 3/4 (turun 6 sen), kini diperdagangkan naik 3 sen
• Mei 26 Kedelai menetap di $10,74 (turun 5 1/2 sen), saat ini naik 3 1/4 sen
• Jul 26 Kedelai berakhir di $10,87 1/2 (turun 5 sen), juga naik 3 1/4 sen

Rebound yang konsisten di semua bulan kontrak menandakan penutupan posisi jual secara sektor secara umum daripada pembelian fundamental baru, menjaga keseimbangan yang rapuh antara optimisme ekspor dan kekecewaan penjualan saat kedelai menavigasi musim dingin tengah.