Pasar saham China kembali menunjukkan momentum! Pernyataan terbaru dari Fidelity International

Hari ini, ekonom Asia dari Fidelity International Liu Peiqian berbagi prospek ekonomi China tahun 2026, yang menyatakan bahwa kebijakan fiskal kemungkinan akan meningkatkan dukungan terhadap pendapatan warga, membantu merangsang permintaan domestik.

Liu Peiqian berpendapat bahwa bank sentral akan mempertahankan sikap longgar yang moderat, termasuk penurunan suku bunga kebijakan sekitar 10 basis poin sepanjang tahun dan penurunan cadangan wajib sekitar 50 basis poin, dengan langkah kebijakan yang bertahap, menyeimbangkan antara pertumbuhan, nilai tukar, lapangan kerja, dan margin bunga bersih bank.

“Berbicara tentang imbal hasil A-share, tidak bisa lagi mengandalkan ekspansi valuasi seperti tahun lalu, tahun ini penilaian terhadap kemampuan laba perusahaan menjadi sangat penting.” Kepala Investasi Wilayah Asia Pasifik dari Fidelity International Stuart Rumble mengatakan, jika pertumbuhan laba dapat mencapai dua digit, imbal hasil investasi di masa depan tetap menginspirasi, dan peluang mungkin muncul di bidang industri dan konsumsi.

“Didukung oleh stabilitas kebijakan dan dorongan pertumbuhan utama yang berkelanjutan, prospek makroekonomi tahun 2026 menjadi lebih seimbang dan tahan banting, diperkirakan bahwa pola pertumbuhan ganda antara permintaan domestik yang relatif lemah dan ekspor yang kuat akan berlanjut,” kata Liu Peiqian.

Liu Peiqian memprediksi bahwa target pertumbuhan GDP China tahun ini kemungkinan sekitar 4,5%—5%, didorong oleh industri manufaktur, pasar ekspor yang beragam, dan investasi infrastruktur yang tangguh. Namun, investor harus lebih memperhatikan pertumbuhan nominal, karena penilaian terhadap kemampuan laba perusahaan sangat penting.

Dengan asumsi dasar ekonomi makro yang terkendali dan stabil, sinyal dukungan terhadap permintaan domestik yang lebih besar dari kebijakan terbaru sedikit meningkatkan peluang kenaikan inflasi. Dalam jangka pendek, tekanan defisit inflasi masih mungkin berlanjut, mencerminkan bahwa pertumbuhan riil saat ini sebagian besar berasal dari sisi penawaran. Perlu dicatat bahwa lingkungan eksternal tetap mendukung, pasar properti menunjukkan tanda-tanda stabil, dan risiko perlambatan pertumbuhan ekonomi secara signifikan terbatas.

Liu Peiqian berpendapat bahwa defisit fiskal tahun 2026 akan tetap sekitar 4%. Obligasi khusus pemerintah daerah mungkin sedikit meningkat untuk mendukung pengeluaran infrastruktur. Meskipun rincian kombinasi fiskal belum pasti, jika dukungan langsung kepada keluarga ditingkatkan, hal ini akan membantu merangsang permintaan domestik.

Mengenai pasar saham, Kepala Investasi Wilayah Asia Pasifik dari Fidelity International Stuart Rumble menyatakan bahwa pasar saham China sedang menunjukkan kembali energi. Pembuat kebijakan terus mendorong kerangka kebijakan yang berfokus pada konsumsi, stabilisasi pasar properti, dan reformasi struktural, mendukung likuiditas dan aliran dana di pasar A-share dan pasar modal China luar negeri. Risiko seperti pemulihan properti yang lemah, ketidakpastian geopolitik, dan tekanan inflasi yang berkelanjutan masih ada, tetapi pelaksanaan kebijakan yang stabil dan peningkatan laba perusahaan akan menarik lebih banyak investor internasional masuk.

Dia menyebutkan bahwa konsumsi tetap menjadi pilar utama pertumbuhan jangka panjang. Meskipun suasana hati pengeluaran rumah tangga dalam jangka pendek masih berhati-hati, kondisi fundamentalnya secara bertahap membaik. Dengan stabilisasi pasar properti dan prospek lapangan kerja yang membaik, kepercayaan konsumen akan meningkat, yang selanjutnya diharapkan dapat melepaskan tabungan besar dan permintaan yang tertunda, memperkuat konsumsi sebagai kekuatan utama pertumbuhan berkelanjutan. Ini memberikan peluang bagi investor aktif untuk berinvestasi di perusahaan konsumsi terkemuka di ekonomi terbesar kedua dunia dengan valuasi yang menarik. Kebijakan juga terus mendukung pengembangan sektor jasa, mendorong konsumsi sehat dan pengalaman, serta menciptakan perbedaan yang jelas antar industri, dengan pemenang baru di layanan premium, kesehatan, platform daring, dan ritel rekreasi serta pengalaman yang terus mendapatkan manfaat.

Berbeda dari pandangan pasar utama, Stuart Rumble berpendapat bahwa industri konsumsi memiliki beberapa peluang investasi, valuasinya sudah mencapai titik terendah, dan sedikit perbaikan sudah cukup untuk menciptakan peluang investasi yang baik, seperti pakaian olahraga dan pariwisata. Sebaliknya, konsep konsumsi IP yang pernah ramai diperdagangkan harus berhati-hati.