Setelah menyelami pengumuman dan pembaruan terbaru seputar inisiatif ini, berikut yang menonjol bagi saya hingga pertengahan Januari 2026:

Bank-bank utama Eropa jelas sudah muak dengan dominasi hampir total stablecoin berbasis dolar dalam kripto dan pembayaran digital. Mereka telah bersatu membentuk sesuatu yang disebut Qivalis, sebuah perusahaan yang berbasis di Amsterdam yang secara khusus didirikan untuk mengeluarkan stablecoin euro yang teratur dan sesuai regulasi.
Bank-bank yang mendukungnya saat ini adalah ING, BNP Paribas, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella, Raiffeisen Bank International, dan tambahan terbaru—DZ Bank, yang bergabung bulan ini. Itu membawa jumlah kelompok menjadi sebelas pemain serius yang tersebar di seluruh benua. BNP Paribas sebenarnya bergabung tak lama setelah pengumuman pertama pada bulan Desember, jadi momentum tampaknya nyata.
Dari apa yang saya lihat, seluruh tujuan utamanya adalah menciptakan aset euro digital yang sepenuhnya didukung 1:1, diawasi oleh bank sentral Belanda, dan dibangun untuk mematuhi aturan MiCA dari awal. Mereka sudah mengajukan permohonan lisensi lembaga uang elektronik, yang merupakan lampu hijau regulasi yang mereka butuhkan untuk benar-benar mengeluarkan stablecoin ini.
Kepemimpinan terlihat solid di atas kertas. Jan-Oliver Sell, yang dulu menjalankan operasi Coinbase di Jerman, adalah CEO. Sir Howard Davies—mantan ketua NatWest dan mantan Otoritas Jasa Keuangan Inggris—adalah ketua non-eksekutif. Floris Lugt dari tim aset digital ING menangani bagian CFO. Kombinasi pengalaman native kripto dan kredibilitas perbankan tradisional yang berat ini masuk akal untuk jenis proyek seperti ini.
Mereka menargetkan peluncuran sekitar paruh kedua tahun 2026, dengan asumsi regulator menyetujui. Kasus penggunaan awal tampaknya fokus pada perdagangan kripto (sepasang euro di bursa) dan pembayaran yang lebih cepat untuk bisnis dan individu—pada dasarnya tempat-tempat di mana orang benar-benar menginginkan euro yang stabil dan rendah gesekan untuk on/off-ramp saat ini.
Yang paling mencolok bagi saya adalah timing dan subteksnya. Regulator dan ECB semakin vokal tentang risiko stablecoin swasta—terutama yang besar seperti USD—mengambil likuiditas dari zona euro, mengganggu kebijakan moneter, dan menciptakan kerentanan sistemik. Dengan USDT dan USDC yang masih menguasai sebagian besar volume stablecoin, rasanya ini adalah sinyal dari Eropa: “Baiklah, kami akan membangun sendiri.”
Bank-bank yang menggabungkan sumber daya alih-alih mencoba melakukannya sendiri juga menunjukkan hal tersebut. Mengembangkan infrastruktur stablecoin yang sesuai regulasi, mendapatkan lisensi, membangun cadangan, melakukan attestasi, mengintegrasikan dengan bursa dan jalur pembayaran—itu mahal dan rumit. Melalui usaha patungan, mereka bisa berbagi beban dan menargetkan skala nyata.
Saya tidak yakin ini akan langsung menghapus stablecoin dolar di Eropa, tetapi jika mereka berhasil, ini bisa membuat perbedaan signifikan dalam pembayaran SEPA, on-ramp kripto, dan menjaga aliran uang digital lebih banyak di dalam kawasan euro. Ini juga tampak seperti lawan yang sengaja dibuat sektor swasta terhadap proyek euro digital yang lebih lambat dari ECB—kompetisi yang mungkin benar-benar mendorong kedua belah pihak maju.
Intinya: ini terasa seperti salah satu upaya yang paling kredibel dan didukung bank untuk memberi euro kehadiran digital asli yang serius. Enam hingga dua belas bulan ke depan, kemajuan lisensi dan tonggak teknis akan menunjukkan apakah mereka tetap pada jalur atau terhambat oleh kehati-hatian regulasi yang biasa. Bagaimanapun, jelas bahwa bank melihat ini sebagai hal yang terlalu penting untuk diserahkan kepada penerbit non-Eropa.