Dolar AS melemah memicu pembalikan aliran modal: pasar berkembang menjadi target "perpindahan diam-diam" dana besar

LiquiditySurfer · 2026-01-23T09:20:11+00:00

Dolar AS melemah mendorong aliran modal global ke pasar berkembang, saham, mata uang, dan logam mulia menguat, indeks MSCI pasar berkembang menguat. Investor sedang menarik dana dari obligasi pemerintah AS dan mendiversifikasi investasi ke pasar berkembang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi, mencerminkan penilaian ulang terhadap aset safe haven tradisional.

LiquiditySurfer

2026-01-23 09:20:11

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

【币界】美元走弱正推动全球资本进行一轮资产大挪移。最近的数据显示，新兴市场股票、货币和贵金属正延续年初以来的上扬势头，投资者正以罕见的速度涌入新兴市场基金，推高了MSCI新兴市场指数，亚洲货币集体走强。

这波行情背后的驱动力相当扎实：全球经济增长韧性不错，AI支出热潮持续释放增长动能，加上拉丁美洲政治格局的优化和新兴市场自身财政与货币政策的稳健性。

TCW Group的首席执行官Katie Koch指出了一个有意思的现象——投资者正在悄悄地从美国国债里撤出资金，分散到其他资产。她把这个动作称为对美国债券的「静默辞职」。这个表述挺形象的，反映出在美元承压的背景下，大资金正在重新审视传统避险资产的配置比例。换句话说，钱在往收益更好、风险更可控的新兴市场流动。

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

17 Suka

Hadiah
17
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

CryptoCrazyGF

· 01-25 02:09

美元软了就得跑，这逻辑我懂。不过Katie Koch这个"静默辞职"说法确实绝，但我更关心的是——这轮资本迁徙到新兴市场后，会不会像以前一样又突然掉头？亚洲货币走强听着香，可美联储要是突然鹰派，分分钟反向。新兴市场的"稳健政策"靠不靠得住还得观察，毕竟我们见过太多反转剧情。AI热潮推动这块看着靠谱，但拉美那边的政治优化能稳住多久，这才是我想知道的。

Balas0

EyeOfTheTokenStorm

· 01-24 12:26

Aliran modal di bawah kelemahan dolar AS memang patut diperhatikan, tetapi saya harus mengatakan bahwa kenaikan pasar negara berkembang ini mungkin tidak sesederhana itu. Dari sudut pandang kuantitatif, di balik kenaikan indeks pasar negara berkembang MSCI ini tersembunyi banyak sinyal risiko—rasio leverage pembiayaan mencapai rekor tertinggi, yang biasanya merupakan pertanda puncak. "Pengunduran diri diam-diam" yang dikatakan Katie Koch terdengar indah, tetapi sebenarnya itu adalah dana besar yang menjual dengan tinggi, sementara investor ritel masih mengejar harga tinggi. Jangan terbuai oleh gelombang panas AI dan klaim ketahanan ekonomi, data historis berulang kali menunjukkan bahwa arah aliran ini paling rentan menjadi jebakan. Disarankan untuk mengamati level dukungan teknis mata uang Asia, begitu pecah, itu adalah sinyal bahaya.

Lihat AsliBalas0

DeFiVeteran

· 01-23 09:49

美元贬值确实在加速资本重配，但我觉得这个"静默辞职"有点过度解读了。美债收益率还那么高，机构真正在乎的还是实际回报率。新兴市场确实在起，但风险溢价也在涨，特别是汇率风险。亚洲货币走强这轮能维持多久，还要看美联储后续态度。DeFi角度看，跨链资本流动正在重新配置，但链上真实的新兴市场敞口数据还不够透明，值得关注。

Balas0

Blockblind

· 01-23 09:45

Depresiasi dolar memang merupakan peluang untuk melakukan perombakan ulang, tetapi kita harus melihat dengan jelas siapa yang benar-benar mendapatkan manfaat. Ketika pasar negara berkembang meningkat, masalahnya adalah saat investor ritel masuk, biasanya sudah saatnya institusi menarik diri. Istilah "pengunduran diri diam-diam" terdengar keren, tetapi sebenarnya itu adalah dana besar yang melakukan transfer risiko, kita harus waspada terhadap kemungkinan jebakan likuiditas di baliknya. Cerita pertumbuhan yang didukung AI, berapa lama bisa bertahan, masih harus dipertanyakan.

Lihat AsliBalas0

MetaverseVagabond

· 01-23 09:33

Dollar devaluasi memang sedang membentuk ulang aliran modal global, tetapi saya rasa berapa lama "perpindahan diam-diam" ini bisa bertahan masih harus dipertanyakan. Pasar berkembang meskipun kebijakan yang stabil dan imbal hasil yang menarik, risiko geopolitik dan fluktuasi nilai tukar bisa kapan saja membalikkan sentimen investor. Analogi Katie Koch memang cukup gambaran, tetapi masalahnya adalah begitu kebijakan Federal Reserve berbalik, "pengunduran diri" ini bisa dengan cepat berubah menjadi "pelarian". Penguatan mata uang Asia patut diperhatikan, tetapi hanya mengandalkan kelemahan dolar agak rapuh, tetap harus melihat apakah fundamental ekonomi nyata bisa mengikuti.

Lihat AsliBalas0

ImpermanentPhobia

· 01-23 09:31

Setelah dolar melemah, memang terlihat adanya aliran dana, tetapi rasanya tren pasar di pasar berkembang ini lebih banyak didorong oleh ekspektasi AI, kenaikan logam mulia juga tidak terlalu mencolok. "Pengunduran diri diam-diam" yang dikatakan Katie Koch terdengar canggih, sebenarnya hanya mengurangi alokasi obligasi pemerintah, yang penting juga tergantung pada langkah Federal Reserve. Sekarang masalahnya adalah ruang kebijakan di pasar berkembang terbatas, begitu dolar menguat kembali, apakah akan cepat masuk dan keluar lagi.

Lihat AsliBalas0