Jelaskan logika kenaikan emas$XAU dan perak$XAG

Logika utama kenaikan emas adalah karena skala utang bank sentral global yang terus berkembang, hanya dalam 7 hari awal tahun 2026, bank sentral global menerbitkan utang lebih dari 200 miliar dolar AS.
Saat ini batas utang AS telah dinaikkan menjadi 41 triliun dolar AS, sementara skala utang AS saat ini adalah 38 triliun dolar AS, masih ada ruang untuk ekspansi yang besar.
Namun menurut pernyataan Menteri Keuangan AS Janet Yellen, penerbitan utang utama ke depan kemungkinan akan berupa utang jangka panjang. Jika AS menyesuaikan struktur penerbitan utang, maka laju ekspansi utang akan melambat. Tentu saja, ini mungkin harus menunggu Federal Reserve menurunkan suku bunga, agar utang jangka panjang dapat menarik dana tambahan.
Jadi setelah Departemen Keuangan AS menyesuaikan struktur penerbitan utang, meskipun emas dan perak terus naik, seharusnya tidak akan seheboh sekarang. Baru-baru ini kecepatan kenaikan emas sudah melambat, tetapi perak sangat agresif.
Selain itu, alasan utama mengapa emas dan perak saat ini diminati pasar sebenarnya adalah karena dana belum mengalir ke ekonomi riil. Skala utang pemerintah terus berkembang, pengeluaran pemerintah juga terus meningkat, tetapi kelebihan likuiditas ini, karena ekonomi riil yang lesu, uang ini tidak bisa dipinjamkan, hanya berputar di sistem keuangan, dan emas serta perak adalah instrumen yang sangat baik.
Dalam siklus kenaikan suku bunga di AS, sebenarnya dana ini mengalir ke pasar repo reverse AS, karena suku bunga yang terus meningkat, hasil dari repo reverse menjadi lebih stabil dan menguntungkan. Pada puncaknya, skala repo reverse pernah mencapai 20 triliun dolar AS.
Sejak akhir siklus kenaikan suku bunga di AS, dana terus mengalir keluar dari pasar repo reverse AS, masuk ke pasar logam mulia dan pasar saham AS.#Gate广场创作者新春激励