Bagaimana Jika Bitcoin Sedang Dinilai Kurang? Analisis Korelasi Santiment Menunjukkan Kemungkinan Itu

Alasan untuk Underpricing

Menurut perusahaan analitik on-chain Santiment, Bitcoin mungkin menunjukkan ketidaksesuaian yang menarik jika dibandingkan dengan pasar tradisional selama empat tahun terakhir. Penelitian perusahaan ini menyoroti divergensi yang mencolok dalam bagaimana BTC bergerak relatif terhadap dua aset utama: Emas dan S&P 500.

Melihat kinerja terbaru sejak 11 Agustus menunjukkan sebagian dari ceritanya. Sementara Emas melonjak 21% dan S&P 500 naik 7%, Bitcoin bergerak ke arah yang berlawanan, menurun sekitar 15% dalam periode yang sama. Perpecahan dalam pola korelasi historis ini membuat Santiment menyimpulkan bahwa mata uang kripto terkemuka ini mungkin undervalued relatif terhadap hubungan historisnya dengan aset tradisional ini.

Memahami Korelasi Aset dan Artinya

Ketika dua aset menunjukkan korelasi, pergerakan harga mereka cenderung mengikuti pola—ketika satu naik, yang lain sering juga. Bitcoin telah menunjukkan korelasi yang konsisten dengan Emas dan S&P 500 selama empat tahun terakhir. Namun, divergensi terbaru ini menunjukkan bahwa hubungan tersebut telah bergeser, yang berpotensi mengarah pada ketidakseimbangan valuasi yang mungkin akan dikoreksi oleh pasar.

Level Harga On-Chain sebagai Potensi Tanda

Model Basis Biaya Kuantil Pasokan Glassnode menawarkan sudut pandang lain untuk memeriksa struktur harga Bitcoin. Model ini mengidentifikasi level harga utama berdasarkan persentase pemegang BTC yang berada dalam posisi untung di berbagai titik harga.

Pergerakan Bitcoin baru-baru ini di sekitar level kuantil 0.85—yang saat ini berada di $108.500—menyajikan titik referensi teknis penting. Di atasnya terdapat kuantil 0.95, yang ditembus BTC selama rally-nya ke rekor tertinggi $126.08K. Pada puncaknya, lebih dari 95% pasokan yang beredar memegang keuntungan unrealized. Penarikan berikutnya menurunkan harga di bawah kedua ambang batas ini, menjadikan level 0.85 sebagai resistensi potensial yang dapat menguji upaya kenaikan.

Di sisi bawah, potensi support berada di sekitar kuantil 0.75 dekat $100.600. “Secara historis, level kuantil ini berfungsi sebagai zona support dan resistance,” catat Glassnode. “Pecahnya yang tegas dari salah satu level ini kemungkinan akan menentukan arah tren utama berikutnya.”

Posisi Pasar Saat Ini

Bitcoin saat ini diperdagangkan di sekitar $95.63K, dengan kenaikan 4.73% selama tujuh hari terakhir. Aset ini terus diperdagangkan di antara level-level teknis berbasis kuantil ini, dengan peserta pasar mengawasi apakah harga dapat merebut kembali resistance atau jika support yang lebih rendah akan diuji berikutnya.