Perangkap Tekanan Akhir Tahun Menjerat Bitcoin di Zona $90K saat Panduan Fed Menjadi Fokus Utama

Likuiditas pasar telah mengerut ke tingkat kritis menjelang akhir tahun, meninggalkan Bitcoin yang kesulitan untuk melepaskan diri dari kisaran $90.000 meskipun volatilitas yang besar. Data terbaru menunjukkan bahwa open interest futures perpetual untuk BTC dan ETH telah runtuh hampir 50% sejak Oktober, menandakan bahwa pasar kekurangan kapasitas penyerapan yang dibutuhkan untuk pergerakan arah yang berkelanjutan.

Kekeringan Likuiditas Mengubah Dinamika Perdagangan

Ketika posisi perp evaporate, bahkan pesanan jual yang modest dapat memicu penurunan tajam. Inilah yang terjadi selama akhir pekan—Bitcoin mengalami ayunan tajam tetapi singkat yang dengan cepat berbalik, mengungkapkan betapa rapuhnya kedalaman pasar saat ini. Pedagang yang mencoba menempatkan modal menghadapi kenyataan suram: lawan bicara biasa mereka tidak ada di sana.

Gracie Lin, pengamat pasar yang berbasis di Singapura, mencatat bahwa membersihkan posisi overleveraged sebenarnya telah memperbaiki struktur pasar dasar dengan menghapus perdagangan yang padat. Namun, reset ini tidak menyelesaikan masalah langsung: dengan lebih sedikit pemain di dalam permainan, Bitcoin terjebak berayun antara support dan resistance daripada membangun tren yang berarti.

Keputusan Fed Sudah Diperkirakan, Panduan Adalah Kartu Wild

Data probabilitas Polymarket mengungkapkan bahwa trader telah memperhitungkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin yang diperkirakan minggu ini. Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Fed akan memotong, tetapi apa yang Powell sinyalkan tentang jalur pelonggaran ke depan. Ekspektasi pasar mengarah ke siklus yang dangkal daripada pengurangan suku bunga yang agresif, yang berarti jeda Januari sudah diperhitungkan dalam harga.

Ini menciptakan dinamika yang tidak biasa di mana keputusan tingkat headline hampir tidak relevan lagi. Pergerakan Bitcoin yang besar jauh lebih mungkin berasal dari bahasa panduan kejutan daripada dari pengumuman kebijakan itu sendiri. Pedagang pada dasarnya menunggu untuk menguraikan nada Fed daripada bereaksi terhadap perubahan kebijakan numerik.

Kebijakan Bank Sentral yang Berbeda Membuat Gambaran Menjadi Kabur

Lanskap kebijakan di berbagai ekonomi utama semakin terfragmentasi. Bank of England tetap terbagi secara internal, ECB mempertahankan posisinya, dan Bank of Japan mendekati pelonggaran di tingkat hasil yang tidak terlihat sejak 2007. Perpecahan kebijakan ini berarti sinyal makro mendorong ke arah yang berbeda secara bersamaan, menciptakan ketidakpastian yang mengurangi nafsu risiko.

Di tengah latar belakang ini, Bitcoin secara tentatif kembali ke $91.000 saat modal global berusaha menavigasi rangkaian sinyal yang tidak merata. Pergerakan harga terbaru menunjukkan BTC di $95,57K dengan penurunan 2,03% dalam 24 jam, sementara Ethereum diperdagangkan di $3,30K, juga turun 2,07% selama periode yang sama.

Apa Artinya Ini untuk Perdagangan

Kondisi terbatas dalam kisaran kemungkinan akan bertahan sampai (1) Fed mengejutkan dengan panduan hawkish atau (2) partisipasi pasar kembali setelah liburan. Kelemahan relatif Bitcoin terhadap saham memperburuk masalah—tekanan pembelian spot tetap surut, meninggalkan BTC rentan terhadap kejutan makro apa pun yang memicu pergerakan risiko-tinggalkan.

Pembersihan posisi leverage setidaknya telah menghilangkan beberapa kelebihan struktur, memberi harga ruang bernapas. Tetapi tanpa katalis, harapkan Bitcoin tetap terjebak sampai volume perdagangan Tahun Baru kembali normal dan pedagang menyesuaikan diri dengan panduan kebijakan apa pun yang akhirnya diberikan Fed.