Konflik geopolitik memperburuk situasi, logam mulia dan harga minyak menunjukkan kinerja yang berbeda! Bagaimana prediksi pasar tahun 2026?

Aset lindung nilai semuanya naik, emas dan perak memimpin

Data pasar 5 Januari menunjukkan bahwa permintaan lindung nilai mendorong logam mulia menguat. Emas naik hampir 2%, kembali stabil di atas 4400 dolar AS/ons, sementara perak melonjak lebih dari 4% dan menembus 76 dolar AS/ons. Sebaliknya, grafik harga minyak mentah menunjukkan tren naik lalu turun—WTI turun 0,09% menjadi 57,27 dolar AS/barel, sedangkan minyak Brent sedikit naik 0,05% menjadi 60,82 dolar AS/barel.

Faktor inti yang memicu volatilitas pasar adalah tindakan militer Amerika Serikat terhadap Venezuela pada 3 Januari waktu setempat, dan penangkapan pemimpin negara tersebut, Maduro, yang dengan cepat memicu sentimen lindung nilai di pasar.

Daya dorong logam mulia jangka pendek cukup, tetapi menghadapi dampak penyesuaian tahunan

Analisis pasar secara umum berpendapat bahwa ketegangan geopolitik yang meningkat akan mempertahankan tren kenaikan emas dan perak dalam jangka pendek. Namun, para analis juga mengingatkan bahwa indeks komoditas Bloomberg (BCOM) akan melakukan penyeimbangan ulang bobot tahunan dari 8 hingga 14 Januari, yang kemungkinan akan menyebabkan tekanan teknis terhadap harga logam mulia akibat penjualan pasif.

Dalam prediksi jangka panjang, pandangan lembaga menunjukkan perbedaan yang jelas. Kepala strategi komoditas makro di Macquarie Group, Peter Taylor, berpendapat bahwa prediksi harga emas menjadi semakin sulit, karena sentimen investor telah menjadi pendorong utama, sementara peran fundamental semakin terpinggirkan. Lembaga ini memperkirakan bahwa pada akhir 2026, harga emas akan turun ke 4200 dolar AS/ons, yang secara implisit merupakan koreksi kecil dari level saat ini.

Sebaliknya, analis Nicky Shiels dari MKS Pamp, perusahaan logam mulia Swiss, bersikap optimistis, menunjukkan bahwa saat ini masih berada di awal siklus depresiasi mata uang global. Ia memprediksi bahwa pada akhir 2026, harga emas bisa naik ke 5400 dolar AS/ons, meningkat lebih dari 20% dari level saat ini.

Keraguan terhadap dampak krisis Venezuela terhadap pasar minyak

Venezuela memiliki cadangan minyak terbukti terbesar di dunia, tetapi produksi aktualnya cukup memalukan—kurang dari 1 juta barel per hari, hanya sekitar 1% dari total produksi global. “Kesenjangan angka” ini menjadi variabel kunci dalam menilai tren harga minyak.

Goldman Sachs membagi dua skenario untuk harga minyak mentah setelah kejadian Venezuela. Jika pemerintah baru mendapatkan pengecualian sanksi secara penuh dengan dukungan dari pihak AS, dan melalui impor aditif, perbaikan sumur minyak, serta peningkatan fasilitas pengolahan, produksi dapat meningkat 400.000 barel per hari sebelum akhir 2026, dan harga minyak Brent diperkirakan akan turun ke 54 dolar AS/barel.

Skenario lain adalah sebaliknya—jika ketidakstabilan politik memburuk atau produksi terganggu, produksi bisa turun 400.000 barel per hari, mendorong harga minyak Brent ke 58 dolar AS/barel.

Berdasarkan analisis skenario tersebut, Goldman Sachs tetap memproyeksikan target harga minyak Brent sebesar 56 dolar AS/barel dan WTI sebesar 52 dolar AS/barel pada 2026. Perlu dicatat, Badan Energi Internasional (IEA) memperingatkan bahwa pasar minyak global pada 2026 akan menghadapi kelebihan pasokan yang mencatat rekor.