#DeFi生态发展 Pendapat dari Framework Ventures patut diperhatikan. Perombakan pasar pada tahun 2025 hampir selesai, narasi Meme coin dan proyek dengan FDV tinggi dan likuiditas rendah telah runtuh, ini adalah proses pembersihan yang tak terelakkan.

Sinyal yang sebenarnya terletak pada ekspektasi tahun 2026: aliran dana institusi yang terus berlanjut ke proyek blue-chip DeFi. Logika di baliknya sangat jelas—hanya protokol dengan mekanisme penangkapan nilai yang masuk akal yang dapat menampung volume dana tingkat institusi. Stablecoin, RWA, pinjaman secara esensial adalah pembangunan infrastruktur, dan plafon penampungan dana sangat berbeda.

Dari data on-chain, ini berarti distribusi token akan menjadi lebih terkonsentrasi, dan penilaian ulang terhadap aset utama sedang berlangsung. Peluang rebound memang akan sangat terkonsentrasi, yang menuntut ketepatan dalam pemilihan proyek—tidak semua proyek DeFi mampu menarik minat beli dari institusi.

Yang perlu diperhatikan adalah: siapa yang terus melakukan pembelian kembali, siapa yang memiliki pola keuangan yang kuat, dan siapa yang memiliki struktur pendapatan yang jelas. Ini adalah proyek yang mampu mendukung alokasi jangka panjang dari institusi. Fluktuasi emosi jangka pendek justru adalah gangguan, fokusnya adalah melacak posisi aktual dari paus dan institusi.