Kemarin sore koreksi sebenarnya datang sangat tepat waktu. Jika pagi hari tren naik terus dan semangatnya sangat tinggi, justru akan lebih mudah mengumpulkan risiko—mengabaikan koreksi yang seharusnya dilakukan akan menyebabkan biaya di kemudian hari.

Pemicu koreksi kali ini adalah penyesuaian rasio margin pinjaman menjadi 100%. Dari segi tampilan, pengencangan margin akan memiliki efek menarik dana dari pasar, tetapi kenyataannya lebih kompleks. Saat ini, rasio jaminan margin di pasar tetap di 288%, sebagian besar akun margin bahkan tidak mencapai standar baru 100%, sehingga jumlah dana yang benar-benar terpengaruh tidak sebesar yang dibayangkan.

Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah perubahan sikap di baliknya. Sejak pembalikan pasar pada pertengahan Desember, ini adalah kali pertama kebijakan pembatasan secara tegas diumumkan, ditambah sinyal pengawasan terhadap beberapa saham yang mengalami kenaikan terlalu cepat di malam hari, niat pasar untuk mendingin sudah sangat jelas.

Beberapa hari yang lalu saya sudah bilang, situasi paling ideal adalah koreksi yang bisa berlangsung cukup lama, agar para trader yang terlalu panas bisa menenangkan diri. Tren pagi hari terdengar nyaman, tetapi bukan berita baik untuk pasar secara keseluruhan; koreksi sore hari meskipun membuat banyak orang tidak senang, pasti akan menambah stabilitas pasar di masa mendatang.

Fokus utama saat ini adalah: berapa lama pasar utama dan sektor-sektor utama akan melakukan koreksi? Seberapa dalam koreksi tersebut? Bagaimana volume transaksi berubah? Detail ini akan menentukan seberapa tinggi tren berikutnya bisa berjalan. Dari indeks itu sendiri, masalahnya tidak besar, lebih baik mengasah dasar harga secara perlahan agar lebih sehat. Tapi fluktuasi selama periode ini dan pergerakan dana antar sektor memang meningkatkan ketidakpastian.

Sejak 17 Desember di angka 3815 poin, pasar sudah naik lebih dari 300 poin, saya selalu menyarankan untuk memegang. Tapi mulai hari ini, saya tidak lagi memberikan saran operasi yang seragam—variabel pasar semakin banyak, jadi lebih baik semua orang membuat keputusan berdasarkan pemahaman dan kemampuan risiko masing-masing.