14 Januari, pasar saham Jepang meledak secara keseluruhan, indeks Nikkei 225 dan TOPIX keduanya mencatat rekor tertinggi sejarah, dan Nikkei pertama kali menembus angka 54.000 poin. Pemicu langsung dari kenaikan ini mengarah pada dinamika politik—pasar bertaruh bahwa 高市早苗 mungkin mendorong pemilihan umum lebih awal, untuk memperkuat basis pemerintahan dan mempercepat pelaksanaan kebijakan ekonomi.

Di balik ini tersembunyi sebuah logika makro yang jelas. Ekspektasi ekspansi fiskal yang lebih agresif ditambah dengan gambaran lingkungan keuangan yang relatif longgar akan secara bersamaan mendorong kenaikan valuasi aset berisiko, menekan ekspektasi nilai tukar yen, dan selanjutnya memperkuat daya tarik ekspor serta aset siklikal. Hasilnya adalah: indeks saham naik, yen melemah, dan suku bunga jangka panjang tertekan, ketiganya hampir beresonansi secara bersamaan, secara lengkap mencerminkan penetapan harga pasar terhadap arah kebijakan.

Yang benar-benar menarik adalah aliran dana. Seputar kebijakan 高市早苗, yang disebut "konsep saham 高市", memimpin kenaikan, dan banyak saham mencatat rekor tertinggi atau rekor 52 minggu. Daftar seperti Tokyo Electron, Kawasaki Heavy Industries, IHI, Mitsubishi Electric, Mitsui Metals, Mitsui & Co., Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Metal Mining, Toyota, Disco, Shin-Etsu Chemical, Lasertec menunjukkan semuanya—dana satu sisi bertaruh pada pemulihan industri teknologi dan pertahanan, dan di sisi lain bertaruh pada potensi rebound jangka menengah sumber daya bahan dan keuangan dalam lingkungan yen yang melemah dan suku bunga yang naik.

Tentu saja, jalur perdagangan ini juga memiliki sisi rapuhnya. Apakah ekspektasi politik akhirnya akan terwujud, apakah kekuatan pelaksanaan kebijakan makro akan memenuhi penetapan harga pasar, dan variabel lain seperti perubahan kondisi ekonomi global semuanya dapat merombak preferensi risiko dana. Tapi saat ini, panasnya pasar Jepang ini memang berasal dari penempatan awal terhadap jendela kebijakan.