Saya baru saja melihat data yang menarik: dalam peringkat pengembalian dana swasta bernilai miliaran selama tiga tahun terakhir, strategi saham subjektif meraih posisi pertama, dan seluruh daftar juga menempati posisi kedua. Saat melihat ini, hati saya memang merasa sedikit terharu.

Perubahan pasar dalam beberapa tahun ini sangat cepat. Gaya investasi satu saat sedang populer di satu sisi, dan lain waktu di sisi lain. Strategi kuantitatif sedang sangat berkembang dalam dua tahun terakhir, teknologi baru seperti AI dan model besar juga sedang mendefinisikan ulang logika industri dan pola investasi, situasi geopolitik global serta penyesuaian kebijakan semakin membuat pasar modal penuh ketidakpastian. Dalam lingkungan seperti ini, sulitnya investasi saham subjektif sudah tidak perlu dikatakan lagi.

Namun yang menarik di sini: tim strategi subjektif yang benar-benar berhasil, apa yang mereka lakukan? Bukan mengikuti tren, juga bukan bertaruh pada sentimen pasar. Melainkan menggunakan pandangan global untuk melihat perusahaan-perusahaan berkualitas di China, dan menilainya dalam kerangka industri global. Saat gelombang AI ini datang, mereka juga tidak ikut-ikutan secara buta, melainkan melakukan penilaian secara cermat—perusahaan mana yang benar-benar memiliki hambatan teknologi, dan benar-benar mampu mewujudkan bisnisnya. Semua ini adalah penelitian fundamental yang memerlukan kerja keras dan ketelitian, menolak godaan untuk bermain jangka pendek.

Ada satu pemahaman yang perlu diubah: kuantitatif dan subjektif, AI dan fundamental, ini sama sekali bukan hubungan saling eksklusif. Kuantitatif memiliki keunggulannya sendiri, dan subjektif juga memiliki kedalaman tersendiri. Teknologi AI juga bukan untuk menggantikan penelitian fundamental, melainkan menjadi alat baru untuk menggali nilai.

Investasi tidak memiliki akhir. Peluang di masa depan adalah—menggabungkan perubahan teknologi dengan penelitian mendalam untuk menavigasi fluktuasi pasar. Dalam gelombang besar pengaturan aset global dan pemberdayaan AI, temukan perusahaan-perusahaan yang benar-benar memiliki nilai jangka panjang. Jalan ini adalah jalan yang stabil.