Baru-baru ini pasar kontrak menampilkan sebuah drama klasik tentang pemisahan likuiditas. Ada sebuah proyek yang menyelesaikan satu putaran pengambilan biaya tinggi pada 8 Januari, dan hanya seminggu kemudian, pada 14 Januari, mereka mengulangi trik yang sama. Pola permainannya sangat jelas: selama periode jendela likuiditas spot sekitar 100 juta, dana besar langsung melakukan aksi dorong pasar secara brutal, posisi short mengalami gesekan berulang kali karena biaya dana yang tinggi, bahkan sempat turun ke -2% sebagai biaya negatif, menyebabkan kerugian besar bagi trader ritel yang short.

Ancaman sebenarnya muncul di belakang. Pada 22 Januari, pihak proyek akan membuka kunci lebih dari 340.000 token, dan ada rencana pembukaan kunci yang lebih besar lagi di masa depan. Ini berarti ada dua kemungkinan: pertama, likuiditas terus dikuras, dan pihak proyek melanjutkan pola pengambilan biaya kontrak setiap tujuh hari; kedua, setelah likuiditas habis, pihak proyek langsung menjual semua aset dan kabur. Apapun situasinya, trader ritel yang terjebak dalam posisi short akan sangat menderita. Melihat pola ini, kita harus waspada.