Mengejar saham Mag 7 di level tertinggi? Matematika tidak lagi cocok. Anda melihat ukuran posisi yang besar hanya untuk menggerakkan jarum, lalu Anda mengalami penurunan brutal saat siklus berbalik di tahun pemilihan. Itu adalah taruhan bodoh.

Uang institusional memahami ini. Mengapa mengunci modal ke dalam valuasi yang membengkak saat potensi kenaikan terbatas? Perdagangan crypto yang mencurigakan menawarkan sesuatu yang berbeda—volatilitas yang lebih tinggi berarti posisi yang lebih ketat, pengembalian yang lebih besar saat turun. Modal yang dikerahkan lebih sedikit, opsi yang jauh lebih banyak. Hedge fund tidak bodoh tentang ini. Mereka sudah menggeser bobotnya.