2026-01-14 23:20:27

RWA这两年热度不减，但从概念到落地之间的鸿沟还是挺大的。真正有业务支撑的项目并不多见。

有个项目的思路值得关注——它把目光投向了需要隐私保护的金融资产代币化领域，比如债券、股权、基金份额这类传统金融工具。换个角度切入，也就意味着避开了纯DeFi那一套打法。

欧洲那边对这类应用接受度更高。MiCA法规配合DLT试点项目，为合规化打造了框架。曾经有个交易所选择这个技术方案作为底层，它本身拿着MTF、ECSP和经纪商三张牌照——这说明技术方案经过了专业机构的真实检验。2亿欧元规模的中小企业资产代币化项目虽然体量不算大，但作为试点已足以验证可行性。

技术上的差异体现在审计友好型隐私设计这块。传统隐私币走的是完全匿名路线，容易惹来监管麻烦。这个项目的方案允许授权方查看交易细节——在机构应用场景下这是标配功能。推出的EVM兼容层让开发者能直接复用以太坊生态的工具，迁移成本大幅下降，这比从零培养开发者社区高效多了。

现在的竞争格局里，某隐私网络的TVL在300到700万美元之间，另一个平台也占据了一定生态份额。这个项目现在的TVL处于18到35万美元这个区间，确实看起来弱。但主网才跑了一年，而且重心放在RWA而不是传统DeFi上，这样对比可能失真。

从估值角度看，3200万美元的市值、6500万美元的完全稀释估值，放在新项目里显得挺克制的，不像有些项目开口就是几亿。如果接下来半年能上线EVM并拉来几个有真实业务支撑的RWA项目，重估空间还是有的。前提是团队能把技术路线图扎扎实实推进下去。

RWA6,29%

ETH-1,41%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

12 Suka

Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

AirdropChaser

· 9jam yang lalu

Pemikiran ini memang menarik, melewati metode DeFi murni langsung ke keuangan tradisional... tapi TVL hanya sekitar 18 hingga 35 juta dolar AS, ini terlalu kecil ya RWA sulit untuk diimplementasikan, proyek yang benar-benar didukung oleh bisnis nyata sangat sedikit, tidak seperti yang hanya mengandalkan konsep semata yang bertebaran Kerangka kerja MiCA di Eropa memang memberikan ruang untuk kepatuhan, tapi kapan Asia bisa mengikuti... selalu terlambat sadar Kuncinya tetap pada tim apakah mampu mendorong secara solid, jangan sampai lagi-lagi hanya membuat janji besar Kompatibilitas EVM cukup baik, pemikiran untuk menurunkan biaya migrasi sangat cermat, tinggal menunggu berapa banyak proyek RWA yang benar-benar berisi uang nyata yang bisa mereka tarik kemudian

Lihat AsliBalas0

CryptoMotivator

· 01-14 23:50

Sederhananya, RWA hanyalah sebuah hype besar, tidak banyak yang benar-benar bisa direalisasikan. Saat ini, proyek ini cukup inovatif dalam mengintegrasikan aset keuangan privasi. Didukung oleh kerangka kerja MiCA di Eropa, bursa langsung menggunakan solusi teknologi ini dan bahkan mendapatkan tiga lisensi, yang menunjukkan bahwa ini bukan sekadar teori, tetapi telah melalui pengujian. TVL saat ini terlihat kecil, tetapi mereka baru berjalan selama satu tahun, belum bisa dibandingkan dengan proyek yang sudah berjalan selama beberapa tahun. Perbandingan seperti ini agak tidak adil. Kunci utamanya adalah apakah EVM bisa benar-benar diimplementasikan, dan jika mereka bisa menarik beberapa proyek RWA yang benar-benar berbisnis, potensi penilaian ulang memang ada. Keandalan tim adalah taruhan terakhir, bukan?

Lihat AsliBalas0

SatoshiHeir

· 01-14 23:49

Perlu dicatat bahwa analisis ini secara kebetulan menyentuh paradoks inti dari narasi RWA saat ini—tidak diragukan lagi, sebagian besar proyek lebih banyak bercerita daripada menjalankan bisnis. Tapi pemikiran tim ini memang patut ditelusuri lebih dalam, berdasarkan argumen berikut: kombinasi keahlian privasi + kepatuhan, bukan kebetulan menghindari pendekatan DeFi yang penuh risiko dan destruktif. Namun data di blockchain menunjukkan adanya masalah yang jelas—TVL dari 18 hingga 350.000, sulit untuk membenarkan klaim "mainnet baru berjalan satu tahun". Pilot di Eropa mungkin terlihat gemilang, tetapi jika kapasitas ekosistem begitu lemah, bagaimana mungkin mampu mendukung masuknya aset nyata? Di sini garis logika tampaknya terputus. Dengarkan saya: jika mereka benar-benar mampu mendorong EVM+ dan menarik proyek RWA yang memiliki latar belakang dalam waktu enam bulan, itu baru benar-benar menggabungkan inti teknologi dan kesepahaman nilai. Tapi seberapa besar peluangnya? Berdasarkan pengalaman sejarah, janji semacam ini biasanya adalah "mimpi indah" terakhir sebelum penyesuaian valuasi. Valuasi total 65 juta dolar yang sepenuhnya terdilusi memang mengendalikan, saya akui, tetapi mengendalikan bukan berarti meremehkan—tergantung apakah tim selanjutnya benar-benar akan berjuang keras dengan peta jalan teknologi mereka.

Lihat AsliBalas0

pvt_key_collector

· 01-14 23:44

Kerangka kepatuhan ini di Eropa memang menarik, jauh lebih baik daripada lingkungan regulasi yang berantakan di Amerika Serikat. Yang utama adalah apakah tim dapat benar-benar mewujudkan apa yang telah mereka janjikan, memiliki konsep saja tidak cukup

Lihat AsliBalas0

NFTRegretful

· 01-14 23:26

Benar, ada banyak proyek RWA, tetapi yang benar-benar terealisasi jumlahnya sedikit... Ide tokenisasi aset keuangan privasi ini cukup menarik, jauh lebih dapat diandalkan daripada skema DeFi murni. Dengan dukungan kerangka kerja MiCA di Eropa, serta tiga lisensi bursa, ini menunjukkan bahwa bukan sekadar angan-angan. Meskipun proyek percontohan senilai 2 miliar euro tidak besar, ini cukup membuktikan bahwa solusi teknisnya lolos pengawasan regulasi. Layer kompatibilitas EVM ini luar biasa, biaya migrasi pengembang langsung turun, ini jauh lebih kuat daripada sekadar bercerita dan menipu pengembang. TVL memang terlihat kecil, tetapi mainnet baru berjalan satu tahun dan sudah menanggung kapitalisasi pasar sebesar 32 juta, malah terlihat cukup terkendali... Jika benar-benar bisa meluncurkan beberapa proyek RWA yang memiliki bisnis nyata sesuai peta jalan, mungkin masih ada ruang untuk pengembangan di masa depan.

Lihat AsliBalas0

ImpermanentPhilosopher

· 01-14 23:26

又是RWA，又是隐私，又是欧洲合规...说得挺漂亮，但我就想问一句——这2亿欧的试点项目到底真的跑通了没？ TVL dari 18 ke 35 juta dolar AS angka ini, jujur saja tidak ada yang pakai. Tim sekuat apapun, tanpa dukungan bisnis nyata semuanya hanyalah istana pasir. Namun, ide layer kompatibilitas EVM memang cerdas, biaya migrasi pengembang yang rendah memang memudahkan menarik ekosistem. Tapi masalahnya... mengapa TVL proyek privasi lain bisa mencapai beberapa juta dolar, sedangkan proyek ini begitu sepi? Ini harus direnungkan.

Lihat AsliBalas0