Federal Reserve bulan Januari dengan probabilitas 95% tetap tidak mengubah kebijakan, keputusan suku bunga di tengah badai politik

Menurut data terbaru dari CME “Pengamatan Federal Reserve”, probabilitas Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Januari mencapai 95%, sedangkan kemungkinan pemotongan suku bunga hanya sebesar 5%. Harapan ini mencerminkan penilaian hati-hati Federal Reserve terhadap kondisi ekonomi serta mencerminkan pengaruh kompleks dari lingkungan politik Amerika Serikat saat ini terhadap pengambilan keputusan bank sentral. Sementara itu, pasar cryptocurrency telah mulai mengantisipasi harapan ini lebih awal, dengan meningkatnya sentimen perlindungan.

Gambaran nyata dari ekspektasi suku bunga

Keputusan Januari hampir pasti

Berdasarkan penetapan harga pasar, probabilitas Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Januari adalah 95%, yang berarti kemungkinan pemotongan 25 basis poin sangat kecil, hanya 5%. Ekspektasi jangka panjang juga tetap konservatif—hingga Maret, probabilitas pemotongan 25 basis poin secara kumulatif hanya 26%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah mencapai 72,8%, dan kemungkinan pemotongan 50 basis poin secara kumulatif bahkan sangat kecil, hanya 1,2%.

Data ini secara jelas menunjukkan bahwa pasar telah memangkas ekspektasi terhadap kemungkinan Federal Reserve akan terus menurunkan suku bunga dalam waktu dekat secara signifikan. Dibandingkan dengan prediksi pasar awal tahun yang mengharapkan “siklus pemotongan suku bunga”, saat ini ekspektasi telah beralih ke “menunggu dan mengamati”.

Tekanan politik menjadi variabel baru

Namun, semua ini tidak hanya didukung oleh data ekonomi semata. Menurut berita terbaru, Ketua Federal Reserve Powell menerima panggilan panggilan dari Departemen Kehakiman terkait isi kesaksian Kongres pada Juni 2025 mengenai proyek renovasi gedung kantor pusat Federal Reserve di Washington. Lebih menarik lagi, pemerintahan Trump memberi tekanan kepada Powell, dengan ancaman akan menuntut secara pidana jika suku bunga tidak dipotong. Powell kemudian mengeluarkan pernyataan yang tegas menyatakan, “Kebijakan moneter tidak tunduk pada intimidasi.”

Serangkaian peristiwa ini secara langsung mengguncang kepercayaan pasar terhadap independensi Federal Reserve. Pasar saham, obligasi, dan valuta asing AS mengalami situasi langka yang disebut “tiga pembunuhan”, mencerminkan kekhawatiran investor terhadap stabilitas kebijakan bank sentral.

Respon pasar sudah mulai terlihat

Sinyal perlindungan dari cryptocurrency

Meskipun badai politik memicu penjualan di pasar tradisional, pasar cryptocurrency menunjukkan reaksi yang berbeda. Bitcoin menembus level $91.500 dalam penyesuaian ekspektasi kebijakan Federal Reserve, sementara Ethereum mendekati $3.150. Pergerakan ini mencerminkan penilaian pasar terhadap faktor-faktor berikut:

• mempertahankan suku bunga tidak berubah berarti tekanan depresiasi dolar dalam jangka pendek mungkin mereda, tetapi risiko inflasi jangka panjang tetap ada
• tekanan politik terhadap bank sentral dapat meningkatkan ketidakpastian kebijakan, mendorong permintaan aset safe haven
• harga emas terus meningkat, tren de-dolarisasi semakin menguat, mendukung Bitcoin dan aset mata uang non-sovereign lainnya

Perubahan halus dalam aliran dana

Berdasarkan laporan CoinShares, produk investasi aset digital mengalami keluar dana bersih sebesar 454 juta dolar minggu lalu, dengan total keluar selama empat hari mencapai 1,3 miliar dolar, hampir mengimbangi masuk bersih sejak awal tahun. Ini mencerminkan respons cepat investor terhadap perubahan ekspektasi kebijakan—harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang melemah secara langsung menekan daya tarik aset berisiko.

Fokus utama ke depan

Maret menjadi titik balik kebijakan

Meskipun kemungkinan besar suku bunga dipertahankan pada Januari, situasi di bulan Maret masih bisa berubah. Goldman Sachs memperkirakan Federal Reserve akan kembali menurunkan suku bunga dua kali lagi pada tahun 2026, masing-masing pada bulan Juni dan September, dengan masing-masing pemotongan 25 basis poin. Ini menunjukkan bahwa ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga dalam tahun ini masih ada, hanya saja jadwalnya akan ditunda secara signifikan.

Perang posisi antara politik dan kebijakan

Respons tegas Powell terhadap tekanan Trump menunjukkan tekad Federal Reserve untuk menjaga independensinya, tetapi konfrontasi ini juga bisa menjadi variabel baru dalam proses pembuatan kebijakan selanjutnya. Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Hasket, meskipun menyatakan menghormati independensi Federal Reserve, tetap harus dilihat apakah pernyataan ini benar-benar mampu membatasi tindakan pemerintahan Trump.

Secara umum, pasar memperkirakan kemungkinan pergantian pimpinan Federal Reserve pada bulan Maret sekitar 20%, yang semakin menambah ketidakpastian kebijakan.

Kesimpulan

Probabilitas 95% Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada Januari mencerminkan dua makna: pertama, kondisi ekonomi mendukung bank sentral untuk bersikap hati-hati; kedua, tekanan politik sedang menjadi faktor baru yang memengaruhi kebijakan. Bagi pasar cryptocurrency, ini berarti sentimen perlindungan akan tetap tinggi dalam jangka pendek, tetapi arah kebijakan jangka panjang masih harus dipantau secara ketat. Keputusan bulan Maret akan menjadi titik balik penting, di mana perkembangan situasi politik dan data ekonomi dapat mengubah ekspektasi pasar. Investor harus bersiap menghadapi peningkatan ketidakpastian kebijakan.