Besok, keputusan Mahkamah Agung AS tentang kebijakan tarif akan diumumkan, yang sangat mungkin menjadi peristiwa ketidakpastian terbesar yang dihadapi pasar kripto dalam waktu dekat. Banyak investor secara sederhana menganggap "putusan tidak sesuai aturan = sinyal kenaikan harga", tetapi penilaian ini mengabaikan potensi reaksi berantai yang mungkin timbul berikutnya.

Menurut perkiraan pasar, probabilitas keputusan cenderung tidak sesuai aturan sekitar 76%. Secara kasat mata, ini tampaknya menguntungkan aset berisiko, tetapi bahaya sebenarnya terletak pada tiga efek gabungan yang sangat diremehkan.

**Pertama adalah penyebaran guncangan balasan.** Begitu hasil keputusan tidak menguntungkan, pihak terkait akan mengambil langkah-langkah balasan bernilai miliaran dolar. Korelasi pasar kripto dengan saham AS saat ini mencapai 0,74, yang berarti setiap fluktuasi besar di pasar keuangan tradisional akan langsung menyebar ke dunia kripto. Ketika berbagai aset berisiko mengalami penurunan secara bersamaan, dan melibatkan skala dana triliunan dolar, kepanikan untuk menarik diri menjadi hal yang tak terhindarkan, yang akan menyebabkan guncangan serius terhadap likuiditas pasar.

**Kedua adalah pengencangan likuiditas fiskal.** Jika kebijakan tarif dibatalkan, anggaran pemerintah akan menghadapi kekurangan dana besar. Untuk menutup kekurangan ini, pembiayaan utang darurat dan penyelesaian sengketa dana terkait akan segera dilakukan. Dalam situasi ini, berbagai aset di pasar mungkin terpaksa dijual untuk mengatasi tekanan dana, yang akan memperburuk tekanan penjualan.

Risiko bukan terletak pada arah keputusan itu sendiri, tetapi pada rangkaian reaksi pasar yang mungkin terjadi. Pada saat ini, menjaga kehati-hatian dan melakukan manajemen risiko sejak dini menjadi sangat penting.