Risiko yang mudah diabaikan pada tahun 2026 adalah: bagaimana jika secara kebijakan benar-benar menekan Federal Reserve?

Misalkan ketua Federal Reserve yang baru memangkas suku bunga secara besar-besaran, dan saat inflasi rebound terpaksa mempertahankan suku bunga rendah, apa yang akan dihadapi pasar? Performa aset jangka panjang mungkin cukup buruk. Ini bukanlah asumsi ekstrem—sejarah menunjukkan bahwa setiap kali bank sentral dikendalikan oleh faktor politik, penetapan harga aset akan bermasalah.

Kuncinya adalah ekspektasi inflasi. Begitu pasar merasa bahwa bank sentral tidak akan benar-benar melawan inflasi, suku bunga jangka panjang akan naik dengan cepat, obligasi akan turun, dan aset risiko akan tertekan. Jadi, daripada menebak seberapa banyak harga akan turun, lebih baik fokus pada arah kebijakan itu sendiri.