Lanskap regulasi kripto sedang berubah dengan cepat. Senat AS baru saja mengungkapkan pratinjau draf kerja tentang struktur pasar kripto, dan ini layak diperhatikan apa yang sebenarnya diusulkan.

Inilah perbedaan penting yang muncul dari RUU tersebut: menulis kode tidak sama dengan menjalankan bank. Pengembang yang membangun perangkat lunak kripto non-kustodian menghadapi perlakuan regulasi yang secara fundamental berbeda dibandingkan dengan entitas yang benar-benar memegang dan mengendalikan aset pengguna. Pemisahan ini sangat penting bagi industri.

Implikasinya sederhana tetapi signifikan. Jika Anda mengembangkan protokol sumber terbuka atau aplikasi non-kustodian, kerangka regulasi yang sedang dirancang tampaknya membedakan peran Anda dari perantara keuangan tradisional. Sementara itu, platform yang berfungsi sebagai kustodian—memegang kunci pribadi atau mengelola aset secara langsung—menghadapi persyaratan kepatuhan yang lebih berat seperti yang diharapkan dari lembaga keuangan.

Draft kerja ini menunjukkan bagaimana pembuat kebijakan mulai memikirkan regulasi kripto secara lebih rinci. Alih-alih memperlakukan semua aktivitas kripto sama, para pembuat undang-undang tampaknya menyadari bahwa tidak setiap pengembang yang membangun di infrastruktur blockchain harus diatur seperti bank.