Tekanan inflasi di AS tetap ada, ekspektasi pemotongan suku bunga menghadapi hambatan. Data makro terbaru menunjukkan inflasi dari sisi produsen berjalan lebih panas dari yang diperkirakan: PPI November mencapai 3,0% dibandingkan dengan perkiraan konsensus 2,7%, sementara PPI inti juga mencapai 3,0% versus yang diharapkan 2,7%. Ini menandai pembacaan terkuat sejak Juli 2025. Kekakuan dalam harga produsen menempatkan Fed dalam posisi sulit menjelang pertemuan kebijakan berikutnya. Dengan inflasi yang tidak mending seperti yang diharapkan, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga yang segera sebagian besar menghilang. Bank sentral tampaknya terjebak dalam pola menunggu, setidaknya untuk jangka pendek. Untuk pasar kripto, ini sangat penting—kebijakan moneter yang lebih ketat biasanya menekan aset berisiko, sementara setiap pergeseran menuju pemotongan biasanya meningkatkan sentimen. Saat ini, data menunjukkan Fed tetap bersabar daripada terburu-buru menuju stimulus.