Flywheel Ekonomi Ethereum: Ketika Kompresi Pasokan Mendorong Dinamika Harga

Ethereum sedang mengalami siklus ekonomi yang memperkuat dirinya sendiri yang mengubah dinamika pasokannya. Berikut cara mekanismenya berlangsung:

Seiring adopsi pengguna meningkat, volume transaksi secara alami bertambah. Lebih banyak aktivitas di jaringan berarti konsumsi gas yang lebih tinggi, yang secara langsung berkontribusi pada pembakaran ETH yang meningkat melalui mekanisme deflasi EIP-1559. Secara bersamaan, saat proposisi nilai Ethereum semakin kuat, validator didorong untuk mempertaruhkan lebih banyak ETH untuk mengamankan jaringan dan mendapatkan imbalan staking.

Ini menciptakan efek penggandaan. Semakin banyak ETH yang dikunci dalam staking, semakin ketat pasokan cairnya. Dengan lebih sedikit token yang tersedia untuk perdagangan dan peredaran, tekanan dari sisi pasokan menjadi lebih intens. Pengencangan pasokan cair, dikombinasikan dengan permintaan yang stabil atau meningkat, secara alami memberikan tekanan ke atas pada lintasan harga ETH.

Harga yang lebih tinggi dan imbalan keamanan jaringan semakin mendorong partisipasi validator tambahan dan staking ETH, yang kembali mengurangi pasokan yang tersedia. Siklus ini kemudian berulang, setiap siklus mungkin lebih menonjol daripada sebelumnya.

Mekanisme yang memperkuat diri ini – di mana pertumbuhan menghasilkan kelangkaan, kelangkaan mendorong apresiasi harga, dan apresiasi tersebut memberi insentif untuk partisipasi jaringan yang lebih dalam – menciptakan apa yang dapat digambarkan sebagai sumur gravitasi keuangan. Semakin besar Ethereum, semakin sulit untuk menahan daya tariknya.