Tentang ekspektasi Alpha pada proyek, harus dinilai berdasarkan tahap kapitalisasi pasar.

Proyek awal yang kapitalisasi pasarnya masih di bawah 5M, bisa masuk Alpha biasanya adalah sinyal positif. Pada saat ini, ukuran kecil dan mendapatkan eksposur trafik sendiri sudah bisa mendorong harga.

Sebaliknya, proyek yang kapitalisasi pasarnya sudah melebihi 5M harus berhati-hati. Tahap ini, masuk Alpha belum tentu hal yang baik. Bayangkan saja, kapitalisasi pasar sudah begitu tinggi tapi belum masuk Alpha, malah menunjukkan adanya ruang imajinasi. Begitu benar-benar masuk, reaksi pencairan dari para pemain besar biasanya jauh lebih cepat daripada dari investor ritel. Mereka sudah menunggu momen ini—ketika eksposur terbuka paling tinggi justru saat mereka paling ingin menjual.

Jadi, jangan terbuai oleh berita peluncuran. Melihat skala kapitalisasi pasar adalah satu-satunya cara untuk menilai apakah ini hal positif atau jebakan.